Комментарий: паника, спровоцированная Грецией, быстро уляжется

Мировые финансовые рынки очень негативно отреагировали на события вокруг Греции. Тем не менее, ситуация не выглядит однозначно катастрофичной. Управляющий Совет ЕЦБ официально заявил, что пока намерен поддерживать греческие банки, предоставляя им ликвидность в объемах пятницы 26 июня. Еврогруппа сигналит, что дверь для продолжения переговоров открыта.

Даже в случае неполучения платежей от Греции, МВФ также вряд ли будет торопиться с тем, чтобы объявлять дефолт. Кристин Лагард отметила, что в ее организации намерены осторожно относиться к ситуации. Министры финансов еврозоны провели вербальную интервенцию, заявив о том, что готовы сделать все необходимое для того чтобы минимизировать последствия выхода Греции из зоны евро, если это произойдет. ЕЦБ также вряд ли останется в стороне, если вспомнить заявление Марио Драги от 2012 года о том, что регулятор сделает все, что бы обеспечить сохранить евро.

Сейчас на рынке доминируют страхи, но инвесторы очень быстро придут в себя и начнут просчитывать возможные последствия дефолта. Основными держателями долговых обязательств Греции являются ЕЦБ и МВФ. Соответственно дефолт не затронет серьезно банковский сектор и немедленной угрозы реальному сектору еврозоны он пока не несет.

Основная проблема – возможный отток капитала и снижение инвестиционной привлекательности еврозоны из-за того, что она больше не выглядит монолитным объединением. Однако, это очень спорный и пока только теоретический момент. Дефолт Греции, выход из еврозоны и стремительно нарастающий там экономический кризис, может способствовать снижению рейтингов популистских партий в других проблемных странах и, наоборот, сплотить еврозону.

Динамика евро на торгах в понедельник пока не дает поводов для серьезного беспокойства. Европейские фондовые индексы открылись с «разрывами» вниз, но на низких уровнях акции активно откупаются. Тот же DAX состоит из 30 немецких компаний, которые вряд ли понесут серьезные убытки от выхода Греции из еврозоны. При этом ЕЦБ продолжит программу количественного смягчения, а в Германии принято политическое решение о стимулировании совокупного внутреннего спроса.

Мы полагаем, что паника может быть использована для поиска возможностей покупок подешевевших активов.
__________
Валерий Полховский,
Аналитик,
ГК FOREX CLUB