Долговые рынки: Новые валютные инструменты Банка России

Вчера на Московской бирже курсы доллара США и единой европейской валюты вновь понизились, более чем на 85 коп. каждый. В целом, разворот в рубле – вполне заслуженный подарок к Новому году. У национальной валюты в декабре совершенно точно стало больше сильных черт, которые могут сыграть на руку и в дальнейшем.

Хватит паниковать, не так всё плохо. Рубль многие уж слишком рано списали со счетов. Министр финансов РФ Антон Силуанов вчера, кстати, также поддержал рубль словом, сказав о том, что «период ослабления рубля завершился». В целом, доллар меньше «полтинника» - вполне себе вероятный сценарий, но никак не несбыточная мечта. Рублю помочь могут следующие моменты:

-поддержка на высшем уровне (премьер и президент заговорили о необходимости продажи экспортёрами валютной выручки);
-признание Банком России факта наличия угрозы финансовой стабильности ввиду девальвации рубля (это означает более жесткие меры);
- новые валютные инструменты Банка России – валютное РЕПО и др. – становятся всё более популярными (спрос на них значительно растёт, что снижает давление на биржевой рубль как таковой);
- вероятная, если и не рост, то стабилизаций нефти (у «чёрного золота» также есть своя себестоимость, что является психологическим барьером для дальнейшего снижения);
- высокие ставки заимствования (да, в моменте повышение ставки вызвало обратную реакцию, однако теперь банкиры вынуждены жить в условиях дорогих денег. Повышение ставки имеет отложенный эффект);
- постепенный кризис идей и обвинителей России. Россия продолжает занимать правильную позицию миротворца, не поддаваясь на провокации.

Межбанковские ставки продолжают стабилизироваться, видя отсутствие развития спекулятивных настроений. Так, вчера индикативная межбанковская ставка Mosprime по кредитам «овернайт» понизилась ещё на 2.68 п.п. – до уровня 18.75% годовых.

Помимо всего прочего, ожидаем купонные выплаты по выпускам: Балтийский берег-01 (14.00% годовых), Балтийский лизинг-01 (11.82% годовых), Балтийский лизинг-02 (11.82% годовых), Банк ЗЕНИТ-БО-14 (8.50% годовых), Башкортостан-34008 (7.75% годовых), Внешпромбанк-БО-03 (12.25% годовых), Внешэкономбанк-35 (2.00% годовых), Заречная-01 (10.80% годовых), ИАВ 3-А (9.00% годовых), ОБОРОНПРОМ-03 (11.50% годовых), Правоурмийское-01 (9.00% годовых), РЖД-БО-19 (8.60% годовых), Россельхозбанк-БО-04 (9.55% годовых).

Пройдут оферты по выпускам: Еврофинансы-Недвижимость-03 (1.5 млрд рублей), Еврофинансы-Недвижимость-01 (1.1 млрд рублей), ТрансФин-М-БО-19 (1 млрд рублей), УНГП-Финанс-БО-02 (5 млрд рублей).

Состоятся размещения следующих выпусков рублёвых бондов: Банк Петрокоммерц-БО-02 (10 млрд рублей), Банк Петрокоммерц-БО-03 (5 млрд рублей), Бизнес Консалтинг-01 (3 млрд рублей), БКЗ финанс-01 (5 млрд рублей), ВТБ-БО-30 (10 млрд рублей), Ипотечный агент ФОРА 2014-А (1.19 млрд рублей), Ипотечный агент ФОРА 2014-Б (296 млн рублей), Россельхозбанк-БО-15 (5 млрд рублей), Ханты-Мансийский банк Открытие-БО-02 (30 млрд рублей).

Прогнозы на текущий день:
Цены корпоративных рублёвых облигаций будут двигаться в «боковике»;
Ставки денежно-кредитного рынка продолжат снижение;
Доходности ОФЗ понизятся, получая поддержку от национальной валюты.
__________
Сергей Алин,
Старший аналитик,
ИГ «Норд-Капитал»