Уралкалий: рост на слухах

Вчера акции «Уралкалия» на Московской бирже подорожали почти на 7% до 179,35 рубля, причем никаких корпоративных новостей в компании не было. Резкий рост в бумагах производителя связывают с тем, что во вторник банк J.P. Morgan повысил оценку GDR компании на 20% с $20 до $24 и изменил рекомендацию с «продавать» до «держать», объясняя это тем, что в марте цены контракта с бразильскими потребителями калия могут быть повышены с $320 до $350-360 за тонну, CFR.

Озвученная в отчете J.P. Morgan информация относительно роста цен по контрактам с Бразилией вполне вероятна. Более того, в третьем квартале 2013 года Бразилия активно закупала хлоркалий, и «Уралкалий» уже озвучивал намерение наращивать свое присутствие в этом регионе; на данный момент Бразилия является интересным, хотя и небольшим в суммарных экспортных поставках компании рынком. На протяжении последних трех месяцев в бумагах производителя не было выраженных движений.

Пока ситуация на рынке калия остается неопределенной, инвесторы находятся в выжидательном положении. На наш взгляд, отчет, выпущенный J.P. Morgan, вполне мог стать для участников рынка психологическим сигналом для покупок. Однако для того, чтобы рост в бумаге продолжился, недостаточно только прогнозов и ожиданий. Во-первых, необходимо дождаться, пока «Уралкалий» заключит контракт на поставку удобрений в Китай (возможно, это произойдет уже до конца января) – после этого можно будет судить о ценах поставок и в других регионах.
Во-вторых, основное внимание все-таки остается прикованным к возможным изменениям в стратегии компании и возобновлении сотрудничества с Белоруссией. Наша оценка справедливой цены акций «Уралкалия» на конец 2014 года составляет 200 рублей, рекомендация – ДЕРЖАТЬ.
_______
Анна Милостнова,
Аналитик рынка ценных бумаг,
UFS Investment Company