Уралкалий отчитался по РСБУ

ОАО «Уралкалий» по итогам 9 месяцев 2014 года показал рост чистой прибыли по РСБУ на 3% – до 26,406 млрд рублей. Выручка компании за январь-сентябрь 2014 года составила 82,284 млрд рублей, что стало на 14% выше по отношению к 9 месяцам 2013 года. Доналоговая прибыль «Уралкалия» за отчетный период сократилась на 8% и составила 28,035 млрд рублей против 30,626 млрд рублей в 2013 году. В начале месяца производитель опубликовал производственные результаты по итогам 3 квартала и 9 месяцев, согласно которым, выпуск продукции в 3 квартале на 18% превысил показатель аналогичного периода 2013 года.

«Уралкалий» не раскрывал цен на продукцию, но мы не прогнозируем их существенного роста по итогам 3 квартала. Годовой выпуск продукции может превысить 12 млн тонн (что выше производственного плана компании на год в размере 11,5 млн тонн). Производитель продолжает наращивать выпуск в рамках обновленной год назад стратегии.

Растущие объемы говорят о сохранении мирового спроса на удобрение. В отчете о финансовых результатах по российским стандартам существенный рост относительно уровней предыдущего года показали статьи коммерческих и прочих расходов, рентабельность прибыли сократилась по сравнению с 9М13 года. Себестоимость продукции осталась практически без изменений к уровню 9М13 года и составила 25,9% от выручки.

Мы не ожидаем выраженной реакции в котировках «Уралкалия» на новостное сообщение, поскольку инвесторы редко обращают внимание на финансовые результаты по РСБУ, ожидая публикации отчетности по МСФО. В последнее время информационный фон вокруг компании слабый, и основной драйвер, способный оказать поддержку котировкам, – заключение нового контракта с Китаем, цена по которому может быть на 10% выше предыдущей ($305 за тонну, CFR).
_________
Анна Милостнова,
Аналитик рынка ценных бумаг,
UFS Investment Company