«МТС» замедляет рост в первом квартале

Финансовые результаты «МТС» за первый квартал 2017 года оказались достаточно неоднозначными для группы компаний в целом и достаточно позитивными для России. Выручка группы за первый квартал 2017 года упала в годовом исчислении на 1,1%, однако в России выручка в годовом исчислении выросла на 0,9%, до 97,1 млрд руб. Напомним, что российское подразделение обеспечило группе почти 93% совокупной выручки.

Таким образом, российское подразделение «МТС» начало 2017 год весьма неплохо. Если выручка будет расти такими же темпами, то по итогам 2017 года она превысит 3,5%. Сокращение выручки группы по итогам первого квартала в «МТС» объясняют эффектом високосного года, что вызывает вопросы, поскольку выручка у «МТС» падает сравнительно недавно, а в 2013 году после високосного 2012 года выручка росла.

Драйверы роста «МТС» в России в первом квартале – сегмент услуг связи и розничной торговли оборудованием, хотя можно отметить, что темпы роста сегмента ретейла сильно замедлились. Показатель OIBDA в первом квартале вырос на 2,4% по сравнению с аналогичным периодом 2016 года, а рентабельность по OIBDA почти не изменилась в годовом исчислении. Однако чистая прибыль за первый квартал упала на 18% в годовом исчислении, хотя в четвертом квартале 2016 года компания показала рост чистой прибыли на 43% в годовом исчислении.

Вероятно, колебания OIBDA и чистой прибыли могли быть связаны с колебаниями курса рубля (в первом квартале рубль вырос к доллару на 6%), а также динамикой расходов на амортизацию как в России, так и в украинском филиале.
Мы полагаем, что в целом результаты группы по 2017 году будут неплохими, а выручка вырастет, скорее всего, на 1,5-2%. Сама группа озвучивала в 2016 году примерно такой прогноз на текущий год (от снижения на 2% до роста на 2%). Многое будет зависеть от динамики роста доходов в филиалах на Украине и в Белоруссии, эти быстрорастущие рынки сейчас тоже показывают замедление роста.
____________
Наталья Мильчакова,
Замдиректора аналитического департамента,
Альпари