Газпром может раскошелиться

В то время как дополнительные платежи в бюджет от «Роснефти» остаются под вопросом, правительство придумало новый способ увеличить отчисления «Газпрома». Как стало известно ряду СМИ, в Белом доме обсуждается внесение изменений в только что одобренную формулу расчета НДПИ, в результате которых налоговая нагрузка на монополию может вырасти на 126 млрд руб. в год. Никогда цена акций газпрома не была еще так зависима от политики и геополитических событий в частности в Украине.

Также вновь поднят и вопрос о введении экспортной пошлины на газ, поставляемый в Турцию по газопроводу Blue Stream,— это даст в бюджет еще около 45 млрд руб. в год. Идея заключается в том, чтобы не учитывать при расчете НДПИ вывозную пошлину и транспортные расходы при экспорте газа в дальнее зарубежье. По текущей формуле ставка НДПИ для «Газпрома» в 2014 году может составить 791 руб. на тысячу кубометров, а если не будут учтены экспортная пошлина и транспортировка, налог вырастет на треть — до 1045 руб.

Такое развитие событий, безусловно, негативно для «Газпрома», который и так лишился части доходов из-за «заморозки» тарифов. Однако пока информация поступает на уровне слухов и тем для обсуждений, и вероятность того, что этот сценарий будет задействован, на текущий момент невелика. Формула расчета НДПИ была утверждена только в конце сентября, и было бы странно так быстро отказываться от этого «выстраданного» решения.
Однако если проблемы финансирования дефицита бюджета будут стоять более остро, правительство может пойти и на такие меры. Локально ожидаем умеренно негативной реакции в котировках монополии.
_______
Илья Балакирев,
Аналитик рынка ценных бумаг,
UFS Investment Company