Газпром зароет трубы

Еще не сваренные трубы для строительства «Южного коридора» «Газпром» перенаправит на расширение северных газопроводов, по которым газ будет поставляться в две новые нитки «Северного потока». Это сообщили «Ведомости» со ссылкой на источники в трубных компаниях и Газпроме. Неиспользованными остались около 380 км труб, предназначавшихся для Восточного маршрута «Южного коридора». Предполагается, что их переброска на площадки строительства газопровода «Ухта – Торжок – 2» начнется к концу года и завершится к концу II квартала 2016 г.

«Южный коридор» предназначался для подачи газа из России сначала в «Южный поток», а затем в «Турецкий». Четырехниточный газопровод мощностью 63 млрд куб. м по дну Черного моря «Газпром» собирался начать строить летом. Но Россия и Турция так и не подписали межправительственное соглашение. К тому же Анкара согласилась обсуждать строительство только одной или двух ниток, в то время как «Южный коридор» строился под четыре.

Решение перебросить часть труб с Южного коридора на Северный поток выглядит логичным, так как эти трубы были закуплены по ценам ниже текущих, и при этом они остаются невостребованными на юге, так как переговоры с Турцией пока ни к чему не приводят. Газпром сможет сэкономить на новых тендерах, однако он вынужден будет списать убытки по южному коридору, в том числе в виде уже собранных частей трубопровода, которые останутся закопанными и не востребованными. Речь идет о трубах на сумму 15-20 млрд рублей. инвесторы Газпрома уже привыкли к неэффективным вложениям, но вряд ли будут рады очередным зарытым миллиардам.

Также давление на котировки может оказать опровержение компании относительно информации о возможном выкупе акций. В Газпроме не подтверждают эту информацию, заявив, что никакого выкупа не будет.
В целом мы оцениваем текущий информационный фон вокруг бумаг Газпрома умеренно негативно.
__________
Илья Балакирев,
Аналитик рынка ценных бумаг,
UFS Investment Company