X5 Retail Group восстанавливает рентабельность

X5 Retail Group опубликовала промежуточный отчет за II квартал и I полугодие 2014 г. в соответствии с Международными стандартами финансовой отчетности (МСФО). Торговая выручка компании во II квартале 2014 г. составила 155,58 млрд руб., увеличившись на 16,6%.

Валовая прибыль составила 38,11 млрд руб., рост составил 20,7%. EBITDA во II квартале достигла отметки в 11,40 млрд руб. против 9,21 млрд годом ранее. Чистая прибыль X5 Retail составила 3,98 млрд руб., увеличившись за год на 71,2%. Результаты сети в 2К14 выглядят довольно сильно. Темпы роста выручки не впечатляют на фоне других российских сетей (Магнит, Дикси), однако улучшение рентабельности выглядит многообещающе.

Чистая прибыль выросла на 71%, рентабельность вышла на комфортный для отрасли уровень в 2,5%. Рентабельность на уровне EBITDA также улучшилась. Результаты показывают, что усилия компании, направленные на обновление сети и повышение эффективности имеющихся магазинов, начинают приносить плоды. Это позволяет генерировать положительные денежные потоки и постепенно снижать долговую нагрузку. Мы оцениваем итоги полугодия позитивно для Х5 на фоне прошлогодних результатов. Однако не ожидаем, что реакция в котировках будет продолжительной.
_________
Илья Балакирев,
Аналитик рынка ценных бумаг,
UFS Investment Company