Игорь Шувалов предложил российским компаниям провести делистинг с западных площадок

Вчера первый вице-премьер Игорь Шувалов выступил с предложением российским эмитентам ценных бумаг рассмотреть возможность прекращения обращения ценных бумаг на западных биржах и перевода их на Московскую биржу. По словам Шувалова, это может быть для них вопросом них экономической безопасности. Очередные прогнозы форекс онлайн не следует отделять от текущей ситуации на сырьевых и других финансовых рынках.

На наш взгляд, предложение Шувалова не является директивой для компаний (они сами вольны решать как им поступать), а в большей мере это ответ на предложения ряда американских конгрессменов провести делистинг компаний с бирж Лондона и Нью-Йорка. Таким образом, Запад продолжает грозить России вводом более жёстких санкций, а Россия демонстрирует, что готова к ним. Сам вопрос делистинга российских компаний с западных площадок лежит в политической плоскости. Он почти полностью зависит от развития ситуации вокруг Украины. На текущий момент вероятность радикального сценария невелика – мы видим, что российские индексы практически не отреагировали на слова Шувалова.

Если бы вероятность делистинга российских акций была высокой, мы бы увидели сильные распродажи со стороны западных инвесторов, но мы этого не видим. Наибольшие риски в сложившейся ситуации несут компании, имеющие листинг только на западных площадках. Всего таких компаний порядка 40, среди них «Вымпелком», «Евраз», «ТКС банк», «Русгидро», Yandex, Mail.ru, X5 Retail. Риски делистинга заставляют компании задуматься об SPO на Московской бирже - в этом году вполне можем увидеть их размещение. Наибольшие риски несут компании, зарегистрированные и залистигованные за рубежом. Если акционер компании будет подвергнут санкциям, его активы могут быть арестованы или заморожены. Последствия такого сценария могут быть тяжёлыми для компании.

Не столь тревожна ситуация для компаний, у которых на LSE и NYSE торгуются ADR/GDR (сюда относятся почти все “голубые фишки” – «Газпром», «Роснефть», «Сбербанк»). Для них главный риск – продажи бумаг со стороны западных инвесторов и снижение капитализации. Других рисков нет: выпуском расписок занимаются главным образом американские банки, а сами акции под эти акции продолжают находится в российском депозитарии.
__________
Роман Ткачук,
Старший аналитик,
ИГ «Норд-Капитал»