Нефть держится крепко, несмотря на медвежьи фундаментальные факторы

Еженедельные данные EIA отметили, что на прошлой неделе США вернулись к рекордным темпам добычи нефти, поставляя на рынок в среднем 13,6 млн баррелей в день, согласно последним данным EIA. Тенденция к увеличению поставок началась в августе, но производители только сейчас вернулись к пиковым уровням, зафиксированным в конце прошлого года.

Несмотря на увеличение коммерческих запасов США на 5,5 млн баррелей за последние две недели, запасы остаются на нижней границе диапазона, наблюдавшегося в течение последнего десятилетия, что оставляет значительный потенциал для роста. То же самое можно сказать и о стратегических резервах, которые содержат почти на 40% меньше нефти, чем пять лет назад, до начала активной распродажи.
Это интересная игра, в которой, с одной стороны, США (крупнейший производитель нефти) наращивают поставки, в то время как ОПЕК+ ежемесячно увеличивает квоты. Эта крайне медвежья комбинация факторов не привела к обвалу цен на нефть; Только ослабление валютных курсов в мировой торговле привело к росту драгоценных металлов, фондовых индексов и криптовалют.

Цены на нефть не достигли пика в последние недели, но растут с конца прошлой недели на фоне сообщений о том, что ОПЕК+ не увеличивает квоты так быстро, как опасались наблюдатели. Это показатель сильного рынка. Кроме того, если бы на внутреннем рынке США наблюдался профицит нефти, исходя из пиковых значений последних лет, до 400 миллионов баррелей нефти можно было бы разместить в стратегических резервных и коммерческих хранилищах.

В то же время, росту нефти способствует отсутствие статистики из США, где мы не знаем состояния рынка труда. Поговорка «отсутствие новостей — хорошая новость» сейчас вполне применима и к нефти. Котировки укрепляются на уровне около 60 долларов за баррель WTI на фоне крайне медвежьих фундаментальных факторов, накопление которых не позволяет говорить о долгосрочных перспективах роста. Пока мы рассматриваем лишь отсрочку обновления минимумов 2021 года.
___________
Александр Купцикевич
Ведущий аналитик
FxPro