Нефть: производители усиливают борьбу за долю рынка

Бычий настрой на мировых фондовых и сырьевых рынках поддерживал преобладающий позитивный настрой в отношении цен на нефть на прошлой неделе. Однако в пятницу цена развернулась вниз, коснувшись 200-дневной скользящей средней. Это обусловлено не только техническими факторами, но и комплексом фундаментальных причин.

Последние еженедельные данные по запасам и добыче укрепляют позиции продавцов нефти. В пятницу Baker Hughes отметила рост числа активных нефтяных установок до 424 (+6 за неделю и +14 с минимума начала августа). Хотя это значительно ниже показателей начала года, когда началось последнее снижение, это всё же напоминает тенденцию, указывающую на возросшую активность американских нефтедобывающих компаний и их возродившуюся уверенность в необходимости инвестиций в сектор.

Кроме того, фактические уровни добычи растут с середины июля. В середине прошлой недели EIA сообщило об увеличении добычи до 13,5 млн баррелей в сутки, что является максимальным показателем с конца марта. Примечательно, что это пока не привело к накоплению резервов. Коммерческие запасы сократились почти на 10 миллионов баррелей за последние две недели, оставаясь вблизи нижней границы этого показателя за последние десять лет. Стратегический резерв пополняется, но примерно вдвое медленнее, чем до победы Трампа на выборах в ноябре прошлого года.

В выходные также стало известно, что на следующем ежемесячном заседании мониторингового комитета ОПЕК+ 5 октября будет рассмотрена рекомендация картелю увеличить квоты как минимум ещё на 135 000 баррелей в сутки, начиная с ноября. Картель изменил свою стратегию, активно увеличивая квоты, сначала отменив добровольные сокращения, а теперь и повысив планку для всех участников. В общей сложности за этот период квоты были увеличены на 2,5 миллиона баррелей в сутки.

Интенсификация добычи нефти сдержала попытки нефти к росту, несмотря на позитивный макроэкономический фон. В результате цены на нефть уже более года не могут устойчиво закрепиться выше 200-дневной скользящей средней. Эта нисходящая линия тренда опустилась примерно до 70 долларов США по сравнению с 82 долларами США чуть более года назад и пиком в 100 долларов США в конце 2022 года.

Цена на нефть двигалась в нисходящем диапазоне последние три года: верхняя граница для Brent составляет 73 доллара США за баррель, а нижняя — 53 доллара США. Хотя сейчас цена значительно приблизилась к верхней границе, ряд фундаментальных факторов и технических факторов делают падение более вероятным, чем рост, в ближайшей перспективе.
__________
Александр Купцикевич
Ведущий аналитик
FxPro