Российский фондовый рынок продолжает демонстрировать свою слабость

Отскок, продолжающийся после падения российских фондовых индексов в первые дни торгов нового года, пока не внушает уверенности. При приближении фондового индекса ММВБ к отметке 1500 п. давление продавцов резко возрастает, тем временем фондовый индекс РТС пытается взять отметку 1400 п. На этот раз российский фондовые рынок поддался общей коррекции на западных фондовых площадках. Рост накануне американского фондового индекса еще на 0,5% сегодня сменился откатом на 0,2% по фьючерсу на этот индекс, ведущие европейские фондовые индексы также умеренно снижаются. Стоит отметить, что с начала года западные фондовые индексы вернулись на свои максимумы, в т.ч. исторические, тогда как российский фондовый рынок потерял в среднем 3%.

Данная тенденция, на мой взгляд, связанна исключительно с негативной динамикой стоимости нефти и курса рубля. Котировки сорта Brent зависли у отметки 106 долл./барр. после падения на 4,5% с начала года. Но все же причин для паники пока нет, стоимость нефти последние два года консолидируется в сужающемся диапазоне с границами на сегодняшний день 105-115 долл./барр., соответственно, вероятность возобновления роста от текущих уровней вновь становится актуальной. Однако пока не ясно, чем завершится эта консолидация. Курс рубля по отношению к доллару ослаб до двухлетних максимумов ~ 33,5 п. и единственным системным спасением на сегодняшний день могут стать приближающиеся налоговые выплаты; первые платежи намечены на 20 января, но кардинально ситуацию они не поменяют. Политика плавной девальвации рубля и уход ЦБ РФ от поддержки курса тонко намекают на наличие проблем в будущем.
_________
Дмитрий Миренский
Главный специалист
Отдел брокерских операций
АКБ "РосЕвроБанк" (ОАО)