Рынок акций качается на слабом экономическом фундаменте.

Фондовый рынок РФ в среду резко сдал, а индекс ММВБ (-2,2%) показал максимальное однодневное падение за последние пять месяцев и обновил свой минимум за последний месяц при наибольшем за месяц обороте торгов. Подобное поведение в совокупности с неспособностью этого фондового индикатора подняться выше важного психологического уровня в 1500 пунктов является признаком нисходящей тенденции, которая после очередного коррекционного подскока вполне может получить своё продолжение. Выходящая российская статистика и звучащие в последние дни заявления официальных лиц не дают инвесторам поводов для оптимизма, отмечает аналитик Промсвязьбанка Олег Шагов. Российская инфляция идет на превышение верхней планки официального прогноза, тогда как темпы роста ВВП РФ, наоборот, стремятся к нулю. По словам главы Минэкономразвития Алексея Улюкаева, рост ВВП в 2013 году может составить 1,5–1,6%, что меньше официального прогноза властей в 1,8%. Слабый экономический фундамент делает поведение российского фондового рынка неустойчивым и волатильным. Российский индекс фондовой волатильности RTSVX вчера подскочил на 7,4%, отразив обеспокоенность инвесторов возможным неблагоприятным развитием событий.

Ведущие фондовые индексы Европы в среду снизились, а в аутсайдерах оказался британский фондовый индикатор FTSE-100, потерявший 1,4%. Повод для продаж британским инвесторам вчера дал Банк Англии, заявивший о вероятно более стремительном, чем предполагалось ранее, снижении безработицы до уровня в 7%. Этот уровень ранее был обозначен Банком Англии, как ориентир, при котором начнется обсуждение вопроса повышении ключевой процентной ставки с текущего исторически рекордного низкого уровня в 0,5% годовых. Вышедшие вчера данные подтвердили тренд на снижения безработицы, которая в июле-сентябре понизилась в Великобритании до 7,6%. Текущая оценка Банка Англии предполагает, что с вероятностью в 50% снижение безработицы до целевого уровня в 7% произойдет в конце следующего года. В этом контексте лидерами падения на британском рынке вчера стали акции банков таких, как Barclays (-2,8%), Royal Bank of Scotland (-2.0%) и HSBC (-1,9%). Пессимизма европейским инвесторам вчера добавили вышедшие хуже ожиданий данные по объему промышленного производства в еврозоне, который в сентябре этого года упал на 0,5% по сравнению с предыдущим месяцем. Сегодня в центре внимания будут данные по ВВП еврозоны, темп роста которого в 3 квартале, по нашим оценкам, может замедлиться по сравнению с предыдущим кварталом.

Американский фондовый рынок в среду прибавил на спекуляциях относительно того, что ФРС не станет торопиться сворачивать свои стимулы (QE). В распространенном вчера тексте предстоящего сегодня выступления в банковском комитете Сената США Джанет Йеллен, кандидатуру которой президент США Барак Обама выдвинул на должность главы ФРС, отмечается, что ситуация в экономике США должна ещё измениться в лучшую сторону, прежде чем ФРС начнет сворачивание стимулирующих мер. Подъем американского рынка акций вчера также был поддержан позитивными корпоративными новостями. Прибыль одной крупнейших розничных сетей в США Macy's по итогам квартала подскочила на 22%., существенно превысив рыночные ожидания, а котировки акций компании вчера подскочили на 9,4%.

Общий фон для российского рынка в начале дня сегодня складывается умеренно позитивным. Фьючерсы на индексы США прибавляют. Азиатские рынки большей частью показывают позитивную динамику. Цены на нефть Brent забрались выше уровня в $107 за баррель. Старт российской торговой сессии мы ожидаем сегодня увидеть в позитивном ключе с повышением индекса ММВБ примерно на 0,7% и предполагаем, что этот фондовый индикатор в дальнейшем совершит попытку отыграть большую часть вчерашних потерь. При этом на дальнейшее поведение финансового рынка РФ продолжат оказывать влияние глобальные события, развитие ситуации на мировых финансовых и сырьевых рынках, корпоративные новости, а также данные макроэкономической статистики. Из числа последних внимание инвесторов сегодня привлекут показатели ВВП еврозоны в 14-00 мск, торговый баланс и заявки на пособие по безработице в США в 17-30 мск.

__________
Шагов Олег
Главный аналитик
Аналитического департамента
ОАО "Промсвязьбанк"