Российский фондовый рынок как и рубль под сильным давлением

В минувшую пятницу основные российские фондовые индексы МосБиржи (-3.57%) и РТС (-6.07%) завершили торги с сильным понижением по отношению к уровням предыдущего закрытия. Этому способствовало явное внутридневное ухудшение состояния внешнего фона. Кроме того, участники торгов предпочли зафиксировать недельную прибыль по спекулятивным позициям. С 19 апреля по 26 апреля рублевый индекс МосБиржи сумел повыситься более чем на 20% от недавнего исторического минимума. Однако новая неделя на мировых финансовых рынках вполне может пройти под знаком пессимизма, связанного с дальнейшим шествием по миру пандемии коронавируса.

Самым тревожным внешним сигналом для локального рынка акций выступило падение стоимости нефтяных фьючерсов. Контракты на нефть сорта Brent в очередной раз обновили свои многолетние минимумы и сумели найти поддержку лишь на подступах к отметке $24 за баррель. В понедельник утром они проседали еще почти на доллар. А контракты на нефть сорта Light ненадолго уходили ниже критически значимого уровня в $20 за баррель, который близок к полной себестоимости добычи «черного золота» в Ближневосточном регионе.

Между тем, дополнительной глобальной угрозой для нефтяной отрасли становится возрастающий дефицит свободных хранилищ. По этой причине в США уже фиксируются факты отрицательной стоимости низкокачественной сернистой нефти. Сейчас некоторым компаниям выгоднее заплатить за освобождение собственных складских емкостей, нежели консервировать действующие скважины.

Что же касается пятничной динамики ключевых фондовых индексов в Европе и в США, то она также не выглядела обнадеживающей. Рынок акций за океаном открылся с сильным разрывом вниз под впечатлением роста количества инфицированных коронавирусом людей в США. Дополнительным негативным сигналом стал очередной статистический антирекорд. Финальное мартовское значение индекса потребительского доверия от Мичиганского университета понизилось до минимального уровня с октября 2016 года.

Под закрытие вечерней торговой сессии июньские фьючерсы на индекс РТС (RIM0) пришли в состояние существенной бэквордации величиной в 18 п. или около 1.9% по отношению к базовому индикатору. Участники срочного рынка сохраняют негативную оценку среднесрочных перспектив индекса РТС.

На фоне сильного спада индекса МосБиржи, состоявшегося по итогам дня, наиболее ликвидные акции завершили торги преимущественно с понижением в пределах 1-6% по отношению к уровням предыдущего закрытия.

Существенно хуже рынка закрылись многие представители нефтегазового сектора: Лукойл (LKOH RM, -5.74%), Роснефть (ROSN RM, -4.24%), Сургутнефтегаз-ао (SNGS RM, -4.11%), Татнефть-ао (TATN RM, -5.36%), Татнефть-ап (TATNP RM, -4.55%), Новатэк (NVTK RM, -5.29%), Башнефть-ао (BANE RM, -4.18%), Башнефть-ап (BANEP RM, -4.97%). Слабость указанных бумаг стала следствием очередного обновления долгосрочных минимумов в нефтяных фьючерсах. Но еще накануне многие из них выступали лидерами прироста. В ближайшие дни и недели в этих акциях будет сохраняться повышенная волатильность.
Опережающие распродажи наблюдались и в акциях Аэрофлот (AFLT RM, -5.41%). В пятницу Россия полностью приостановила международное авиасообщение кроме «вывозных» рейсов и полетов «по отдельным решениям».

В связи с пандемией коронавируса авиаперевозчики пострадали быстрее представителей других отраслей. Днем ранее Группа «Аэрофлот» опубликовала в целом ухудшившиеся операционные показатели за февраль 2020 года. Однако по итогам марта они рискуют оказаться радикально более слабыми. Неудивительно, что компания-эмитент уже начала переговоры со «Сбербанком» по поводу реструктуризации лизинговых обязательств.

Довольно сильным приростом против падающего рынка выделились акции МТС (MTSS RM, +1.42%). Прямую и косвенную поддержку этим бумагам оказывает недавнее решение совета директоров эмитента об одобрении программы выкупа собственных акций и ADS на общую сумму до 15 млрд руб. Кроме того, бизнес представителей телекоммуникационной отрасли может оказаться относительно устойчивым в рамках текущего острого кризиса.
Бумаги Россети-ап (RSTIP RM, +2.47%) сумели избежать падения на фоне выхода значимых корпоративных новостей электросетевой компании.

Она зафиксировала чистую прибыль по РСБУ в размере 135.2 млрд руб. по итогам 2020 года против убытка в размере 11.55 млрд руб. за 2019 год. В то же время годовая консолидированная прибыль «Россетей» по МСФО упала на 15.5% до уровня в 105.3 млрд руб. В ходе телефонной конференции представитель компании заверил акционеров, что она планирует выплачивать дивиденды, а процесс обсуждения новой дивидендной политики может завершиться к концу текущего полугодия.

Сегодня утром фьючерсы на фондовые индексы США демонстрируют скромное коррекционное повышение стоимости порядка 0.6-0.8%. Контракты на нефть сорта Brent подешевели на 5.7%. Фьючерсы на золото потеряли в цене 0.6%. Китайский фондовый индекс Shanghai Composite понизился на 0.8%. Японский Nikkei225 потерял 3.2%.
С учетом слабого пятничного закрытия рынка акций в США состояние внешнего фона перед началом торгов в России можно охарактеризовать как негативное. Это создает условия для открытия индекса МосБиржи с заметным спадом.

Мы ожидаем открытия индекса МосБиржи с понижением в пределах 1-2%, в диапазоне 2350-2380 п. В качестве ближайших поддержек выступят уровни 2340, 2320 п. Значимыми сопротивлениями станут отметки 2400, 2430 п.

В первые минуты торгов индекс МосБиржи отыграет продолжившееся ухудшение настроений на нефтяном рынке. Позднее он может перейти в состояние волатильной консолидации около уровня открытия.

Во второй половине дня ключевым внешним индикатором для участников локальных торгов останется динамика нефтяных котировок. Среди ряда иностранных статистических показателей стоит обратить внимание лишь на февральские данные по незавершенным продажам на рынке жилья в США (17.00 МСК). Что же касается европейской статистики, то она обычно не оказывает существенного влияния на ход торгов в России.
__________________
Виталиq Манжос,
Старший риск-менеджер,
ИК "Алго Капитал"