Долговые рынки: Минфин РФ не собирается впадать в отчаяние

Минфин плохо справится с размещением 15-летних ОФЗ ввиду негативной рыночной конъюнктуры. Национальная валюта вчера бонусных очков не получила, в итоге вновь ослабнув по отношению к доллару США (курс выше 39.59 рубль/доллар). Стоимость бивалютки сформировалась на уровне 44.26 рубля. Во-первых, стоимость корзины пока так и не достигла 44.40-рублёвого уровня (в итоге её что вчера, что позавчера не хватало буквально несколько копеек), а, следовательно, интервенций в поддержку национальной валюты регулятор не проводил. Во-вторых, давление сохраняется. Вчера мы окончательно поняли, что пока никто санкции смягчать не собирается.

По поводу снижения курса евро на локальных торгах (-6 коп.) тоже особо обольщаться не стоит. Всё было продиктовано снижением пары евро/доллар на рынке Forex (индикатор просел на 0.50% на плохой статистике по безработице из Германии). Рубль остаётся под давлением и может нарваться на новый виток ослабления.

Что касается межбанковских ставок, то они сейчас относительно комфортны, особенно, беря в учёт канувший в лету налоговый период. Вчера ставка Mosprime по кредитам «овернайт» опустилась ещё на 14 б.п. – до уровня 8.24% годовых. Помимо всего прочего поддержал банки и регулятор, дав возможность взять им на своём аукционе недельного РЕПО 1830 млрд рублей. Спрос в итоге был более увесистым, составив 2094 млрд рублей.

Сегодня на СПВБ состоится депозитный аукцион по размещению средств бюджета Санкт-Петербурга. Традиционно данное мероприятие будет проводиться с использованием системы электронных торгов СПВБ. Лимит 3 млрд рублей. Срок – 49 дней.

Минфин не собирается впадать в отчаяние, и на этой неделе планирует разместить ОФЗ. В этот раз будут продавать 15-летние бонды (погашение – 19 января 2028 года) серии 26212 на 15 млрд рублей. Напомним, что в прошлый раз после длительного перерыва продавали 9-летки на 10 млрд рублей, зафиксировав при этом 5-кратный переспрос. Однако в этот раз вместо ожиданий смягчения санкций против ЕС мы имеем свершившийся факт – отрицательный результат, ничего не смягчили, и, тем более, не отменили. Мы не ждём сегодня от министерства столь же яркого результата, какой он показал на прошлой неделе.

Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: АИЖК-А25 (7.75% годовых), ЕАБР-06 (7.85% годовых), ЕАБР-07 (7.85% годовых), Европлан-БО-01 (9.78% годовых), КИТ Финанс Капитал-04 (9.00% годовых), МТС-БО-01 (8.25% годовых), Россельхозбанк-04 (7.80% годовых), Технопромпроект-01 (8.50% годовых), Якутия-35006 (10.10% годовых). Погашений старых выпусков, равно как и оферт, в сегодняшней повестке дня не значится.

Состоятся размещения выпусков рублёвых бондов: ДельтаКредит-13-ИП (7 млрд рублей), Россия-ОФЗ-26212-ПД (15 млрд рублей).

Прогнозы на текущий день:
Цены корпоративных рублёвых облигаций будут двигаться в боковике;
Ставки денежно-кредитного рынка сохранятся на комфортном уровне;
Доходности ОФЗ вырастут ввиду нестабильности рыночных настроений;
____________
Сергей Алин,
Старший аналитик,
ИГ «Норд-Капитал»