Обзор фондового рынка: DJIA vs DAX

В пятницу в отсутствие торгов в США относительно невысокая активность наблюдалась на других рынках акций. Тем не менее, на европейских фондовых рынках преобладала преимущественно негативная динамика. Так, Euro Stoxx 50 потерял 0.59%, немецкий DAX снизился на 0.2%, французский CAC 40 уменьшился на 0.47%. Снижение капитализации продемонстрировали и другие рынки акций еврозоны. В противовес им британский FTSE 100 прибавил символические 0.01%.

Впрочем, на валютном рынке относительно USD в настоящий момент снижаются как евро, так и британский фунт. Подобная динамика весьма показательна, учитывая риторику представителей различных центробанков. Великобритания пока не оправдывает ожидания по ужесточению денежно-кредитной политики, Европейский центральный банк в ближайшей перспективе намерен продолжать стимулировать экономику посредством «дешёвых денег».

Интересно, что на практике решения ЕЦБ в пользу смягчения монетарной политики на фондовом рынке зачастую приводит к обратному эффекту от предполагаемого, что мы наблюдаем в очередной раз. Не будем забывать о том, что априори центробанк не может бесконечно снижать процентные ставки, и их значения, близкие к нулю, можно трактовать как ограниченные возможности по стимулированию экономики в будущем. То же самое касается и выкупа государственных облигаций на баланс центрального банка. В этом контексте фондовый рынок США, где ФРС показывает своими действиями, что потребности экономики в денежном стимулировании снижаются, выглядит более привлекательным (в совокупности с улучшающимися макроэкономическими показателями).

На товарных рынках на фоне укрепления USD наблюдается преимущественно негативная динамика. Снижаются цены на драгоценные и промышленные металлы. Нефть продолжает торговаться в «боковике»: Brent к предыдущему закрытию прибавляет 0.12% и торгуется вблизи отметки $110.77, WTI вблизи предыдущего закрытия на уровне $104.04. Фьючерсы на сельскохозяйственные товары на CME демонстрируют разнонаправленную динамику.

На фоне закрывшихся в отрицательной зоне европейских и азиатских фондовых индексов, не исключено, что на открытии торгов в США будет также наблюдаться коррекция. Тем не менее, значительное число корпоративных событий, предстоящих на этой неделе, вероятнее всего, активизируют покупателей, и мы увидим новые исторические максимумы по индексам S&P 500, DJIA.

Прогнозы:
· Американские фондовые рынки продолжат расти;
· Европейские фондовые индексы будут демонстрировать отстающую динамику.
_________
Максим Зайцев,
Cтаршему аналитику,
ИГ «Норд-Капитал»