Сезон отчетностей подкрался незаметно

Американский фондовый рынок в пятницу вырос в надежде на завершение "шатдауна" после того, как президент США Б.Обама усилил давление на республиканцев, которые блокируют принятие бюджета в Конгрессе. Палата представителей США в конце минувшей недели единогласно одобрила законопроект, согласно которому 800 тыс. сотрудников госсектора, отправившиеся в отпуск, задним числом получат заработную плату. В свою очередь, Б.Обама заявил, что готов к переговорам с республиканцами по реформе здравоохранения и намерен изыскать способы сокращения госрасходов. При этом он подчеркнул, что никаких переговоров не будет, пока Конгресс не согласует новый верхний предел госдолга и не позволит правительству возобновить работу. По словам президента США, большинство законодателей в Палате представителей уже готовы к окончанию правительственного "шатдауна" и поднятию потолка госдолга без предъявления предварительных условий.

Ключевым событием предстоящей недели может стать решение Конгресса США по федеральному бюджету и пересмотру верхнего "потолка" госдолга. Если этого не произойдет, то к концу недели инвесторы начнут нервничать, поскольку американский дефолт может иметь самые негативные последствия для глобальных финансовых рынков, сопоставимые крахом Lehman Brothers, который привел к глобальному финансовому кризису.

Приостановка работы правительства США ("шатдаун") и проволочки с повышением потолка госдолга США отвлекли внимание инвесторов от надвигающегося сезона отчетностей, который по традиции стартует с отчета алюминиевого гиганта Alcoa уже на этой неделе, 8 октября, отмечает аналитик Промсвязьбанка Олег Шагов. Однако отчет Alcoa, являвшейся компонентом Dow последние 54 года и исключенной из его состава в минувшем сентябре, может оказаться уже не столь значимым для рынка и может быть воспринят рынком индифферентно.

Вслед за Alcoa в предстоящую пятницу 11 октября начнут отчитываться американские банки, первыми из которых свои результаты инвесторам представят JPMorgan Chase и Wells Fargo. Рыночный консенсус-прогноз сейчас предполагает, что по результатам отчетного 3-го квартала компании, входящие в состав индекса S&P 500, покажут рост чистой прибыли на 3% г/г. При этом лучше рынка, как ожидается, отчитается финансовый сектор, а хуже – нефтегазовый. Стоит отметить, что в последнее время рыночные ожидания относительно финансовых успехов компаний, входящих в состав индекса S&P 500, существенно упали. Так, ещё в начале 3-го квартала прогнозировался рост выручки компаний S&P 500 на 3% по сравнению с текущими ожиданиями в 2,6%, тогда как ожидания по темпам роста чистой прибыли упали более чем в 2 раза с прежних 6,5%. Пессимизм экспертов, позитивные оценки которых резко ухудшились, имеет под собой простое объяснение. В преддверии сезона корпоративных отчетов за 3-ий квартал около 90 компаний, входящих в состав индекса S&P 500, понизили свои прогнозы по прибыли и лишь 19 улучшили их. Соотношение 90 к 19 явно не настраивает инвесторов на позитивный лад, поскольку значительно превосходит средний исторический уровень этого показателя.

__________
Шагов Олег
Главный аналитик
Аналитического департамента
ОАО "Промсвязьбанк"