Понижение рейтинга не напугало фондовые рынки США

Американские индексы быстро отреагировали на понижение наивысшего кредитного рейтинга США агентством Moody's. В предыдущих случаях принятия подобных решений (в августе 2011 г. S&P Global и в августе 2023 г. Fitch) рынки демонстрировали многодневное падение примерно на 10% и продолжали нисходящий тренд в течение следующих двух-трех месяцев. Следует отметить, что в то время падению рынков способствовали дополнительные негативные факторы.

На этот раз ситуация оказалась иной: комментарии представителей властей США о запоздалости решения способствовали восстановлению рынка. Инвесторы оперативно откупили просадку в 1,5%, что позволило индексам Nasdaq 100 и S&P 500 обновить двух- и трехмесячные максимумы.

Технический анализ недельных графиков показывает положительную динамику. На прошлой неделе индексы S&P 500 и Nasdaq 100 пробились выше своей 50-недельной скользящей средней, развив отскок от области вблизи 200-недельной средней с начала апреля. Обоим индексам нужно вырасти чуть больше чем на 3%, чтобы вернуться к историческим максимумам, что не соответствует пессимистичным ожиданиям от торговых войн.

С другой стороны, такой рост делает акции более дорогими. Мы осознаем потенциальный ущерб для мировой торговли из-за тарифов, которые создают барьеры, препятствуя расширению американских компаний.

По сравнению с условиями до «Дня освобождения» акции выглядят более переоцененными. Восстановление на фоне ухудшающейся фундаментальной картины вселяет уверенность в достижении новых максимумов, но будьте готовы к возможной летаргии рынка на уровнях выше 6000 по S&P 500 и 22000 по Nasdaq 100, а также к возросшей частоте корректирующих откатов.
__________
Александр Купцикевич
Ведущий аналитик
FxPro