Фондовый рынок США сбавляет темпы роста после недавнего ажиотажа

Фьючерсы на Nasdaq-100 примерно на 3% ниже исторических максимумов, а S&P500 - менее чем на 2%. Однако, согласно популярному индексу настроений, вот уже более месяца фондовыми рынками движет страх. Эта дивергенция скорее указывает на дальнейший потенциал роста акций, чем на признаки проблемы.

Во второй половине декабря индекс настроений скатился в зону страха, и день был на территории экстремального страха. На прошлой неделе индексы акций стали на путь роста, хотя индекс настроений пока отстаёт.

Давление в акциях мы в значительной степени объясняем накопившейся необходимостью выпустить пар после уверенного роста в течение 2024 года. Формальным поводом стал ястребиный сдвиг от ФРС, который несколько стал смягчаться на прошлой неделе.

За счёт сильных компаний-тяжеловесов S&P500 и Nasdaq-100 прибавил 4.3% и 5%, к минимумам на старте прошлой недели, соответственно. При этом компоненты "широты" и "силы" роста акций остаются на территории "экстремального страха". Это типичная тема для поворотных моментов, когда первыми отскакивают от дна сильные компании.

С последней динамикой рынок показывает, что драйверы роста - акции AI и биг-техи - прошлого года остаются в силе. Вместе с тем Nasdaq-100 на уровнях выше 21500 близок к тому, чтобы сломить нисходящую тенденцию предыдущих недель, и уже в пятницу уверенно вернулся выше 50-дневной скользящей средней.

Полноценное заселение Трампа в Белый дом обещает много внезапных сюрпризов и частую нервную смену тенденций от комментария к комментарию. Однако, восходящие и нисходящие риски, на наш взгляд хорошо сбалансированны, и сейчас как раз тот случай, когда слово риск не несёт в себе исключительно негативный оттенок.

Вслед за ростом сильных акций, как правило, подтягивается более широкий спектр рынка, и низкие значения компонент "широты" и "силы", уверенно растущие последнюю неделю, как раз указывают на высокий потенциал реализации такого сценария.

О том, что рынок находится в бычьей фазе и на самом-то деле не трепещет перед Трампом, указывает на мощное ралли европейских индексов, где германский DAX40 и британский FTSE100 прибавили свыше 4.5% за неделю, уверенно войдя на территорию исторических максимумов. Их росту в понедельник не помешал также спад доллара более чем на 1% к евро и фунту.

Проще говоря, рост ключевых индексов США может продолжиться в ближайшие дни за счёт расползания аппетита к риску на более широкий круг акций. В этих условиях индекс Russell2000 и Dow Jones могут показать опережающую динамику в попытке наверстать упущенное.
________________
Александр Купцикевич
Ведущий аналитик
FxPro