Ястребиный тон ФРС рискует опустить S&P500 до 4700 пунктов

Американские индексы снизились во вторник, поскольку инвесторы решили отказаться от риска. Они ожидают более жесткого тона ФРС после заседания в среду.

Индекс S&P500 потерпел распродажу, пытаясь подняться выше 50-дневной скользящей средней. Это была настоящая демонстрация силы: индекс упал более чем на 1,7% за день — это самое большое однодневное падение с августа 2023 года.

В середине апреля индекс S&P500 упал ниже своей 50-дневной скользящей средней, которая выступает в качестве неформального индикатора среднесрочного тренда, после чего последовала активная распродажа. Во вторник эта кривая сработала как сопротивление, новый признак разворота к коррекции или медвежьему рынку.

Индекс страха и жадности вернулся к уровню 39 (страх), что недалеко от минимума в 32, установленного 19 апреля. Индекс настроений демонстрировал очень похожую динамику в середине прошлого года, когда коррекция длилась более трёх месяцев. Затем покупатели активно вернулись лишь после 10% коррекции от пика.

Теперь аналогичный откат отправит S&P500 в область 4750 , которая является серединой зоны консолидации декабря-января. Область 4700-4800 теперь также сосредоточена вокруг цели 161,8% амплитуды апрельского снижения и 200-дневной скользящей средней. Такое сочетание важных уровней явно разжигает аппетит медведей.

Фундаментальным драйвером снижения аппетита к риску является изменение ожиданий по ключевой ставке ФРС. С начала года стало привычным отодвигать прогноз снижения ставок и сокращать количество снижений ставок с трех до 1-2. На заседании в среду наблюдатели за рынком ожидают, что Пауэлл официально подтвердит этот переход от FOMC, который ранее прогнозировал три снижения ставок в этом году.

И вот тут-то и начинается настоящая интрига. В своих комментариях Пауэлл, возможно, признает необходимость сохранять высокие ставки в течение более длительного периода времени, но вновь заявляет о своем намерении снизить их в ближайшее время. Это может стать моментом фиксации прибыли для медведей и возобновления восходящего тренда, по крайней мере, в ближайшие дни.

Противоположный и несколько более вероятный сценарий предполагает реакцию, повторяющую ту, которая произошла ровно шестью месяцами ранее. Теперь формализация распродажи акций может стать признанием того, что инфляция находится на более высокой траектории, и для ее сдерживания может потребоваться больше времени и, возможно, новое повышение ключевой ставки.
________
Александр Купцикевич,
Ведущий аналитик,
FxPro