Центральный банк Китая играет в опасную игру, поддерживая курс юаня

Центробанк Китая играет в опасную игру, используя валютные резервы страны, чтобы защитить курс юань, поскольку дальнейшее истощение резервов может оставить страну беззащитной во все более нестабильной глобальной среде. Об этом предупредил Чжан Мин, старший научный сотрудник Института мировой экономики и политики при Китайской академии социальных наук.
По мнению Чжан Мина, Центробанк Китая должен придерживаться подхода, который предполагает невмешательство в валютный рынок, а также сосредоточиться на сохранении валютных резервов.

"Валютные резервы являются ценными активами. Их Китай сможет использовать в критические моменты. Жаль, что резервы активно "сжигаются" на валютном рынке. Такие действия должны быть последним средством в арсенале Центробанка Китая", - заявил Чжан, добавив при этом, что ЦБ Китая делал ставку на "ослабление курса доллара США и внутренний экономический подъем".

Согласно официальным данным, валютные резервы Китая сократились почти на $1 триллион с июня 2014 года, поскольку центральный банк стремился предотвратить значительное падение курса юаня по отношению к доллару. Учитывая текущую ситуацию с резервами, Чжан призвал Пекин отказаться от активного вмешательства в валютный рынок с целью поддержи курса юаня.

Вместе с тем, Чжан Бин, другой исследователь в Китайской академии социальных наук, также заявил, что Пекин должен прекратить контролировать обменный курс юаня за счет снижения государственного вмешательства в ситуацию на рынке. "Колебания валюты не означают большую девальвацию. На самом деле, одноразовая девальвация юаня не должна быть большой, и валюта может даже восстановится. Делая это, она поможет отечественной экономики", - сказал Чжан Бин.

Профессор университета Цинхуа Чжу Нин также считает, что Пекин должен позволить валютному рынку самому определять обменный курс юаня. "Перспектива этого подхода становится все более актуальной, особенно на фоне активного снижения валютных резервов Китая", - отметил Чжу Нин.
Между тем, Чжан Мин сказал, что реальные потери резервов могут быть выше, чем $1 триллион, поскольку у Центробанка были способы покрыть часть своих интервенций на рынке, в том числе с помощью долларовых заимствований, используя свои зарубежные активы в качестве залога или продавая долларов на фьючерсном рынке. Но он добавил, что нет никаких доказательств этого.

Риски дополнительного обесценивания курса юаня и оттока капитала из Китая остаются высокими, учитывая перспективы повышения процентных ставок по активам в долларах и неопределенность в отношении торговых споров между Китаем и США из-за политики новой администрации США.
"Юань подешевеет по отношению к доллару примерно на 5 процентов в 2017 году", - ожидает Чжан Мин. Напомним, в прошлом году юань упал почти на 7 процентов по отношению к доллару.


____________
Виталий Нестеренко,
Аналитик,
TeleTrade