Продолжающееся снижение курса юаня становится все большей проблемой для Китая

По мере того, как китайский юань продолжает ослабевать по отношению к доллару США, вопрос о том, как поступить Китаю в такой ситуации, становится все острее: следует ли позволить рынку выбрать свой курс и допустить значительное снижение юаня или же Пекин должен продолжать "сжигать" свои валютные резервы для поддержания стоимости национальной валюты?



Дебаты по поводу того, что Пекин должен делать со своей валютой, активно усиливаются, так как двусмысленность регуляторов по этому вопросу становится дорогостоящей и нерациональной, особенно в связи недавним повышением процентной ставки Федеральной резервной системой.
Против желания Пекина контролировать курс юаня говорит то, что правительство теряет контроль над оттоком капитала, резервы сокращаются с угрожающей скоростью, и не удается убедить инвесторов в том, что отсутствуют фундаментальные основы для непрерывного падения валюты.

Известный китайский экономист Ю. Юндин, который был членом Комитета денежно-кредитной политики центрального банка, когда юань был переоценен в июле 2005 года, заявил, что пришло время Пекину пересмотреть свою позицию. "Страх девальвации юаня стал бременем для нас", - сказал Юндин, который в течение многих лет призывал к либерализации валютного курса юаня.

"Китай должен отказаться от валютных интервенций и сохранять валютные резервы. Это позволит Пекину иметь достаточный арсенал инструментов для решения новых проблем", - указал Юндин.

Между тем, Сюй Ситао, главный экономист по Китай в аудиторской фирме Deloitte, сказал, что "лучшая стратегия состоит в том, чтобы позволить юаню обвалится в полном объеме, в то время как худшая стратегия заключается в постепенном истощении валютных резервов страны".

Валютные резервы Китая сократились почти на $1 триллион с момента достижения пика в 2014 году, и нет никаких признаков того, что снижение остановится в ближайшем будущем. Чтобы обуздать отток, Китай ввел контроль за операциями с капиталом, а также ограничения по инвестициям и исходящим платежам. Однако, Сюй Ситао сказал, что административные меры по управлению оттоком, вероятно, окажут еще более негативное влияние на юань, поскольку такие шаги противоречат намерениям сделать экономику более открытой для иностранных инвестиций.
___________
Виталий Нестеренко,
Аналитик,
TeleTrade