Что предпримет Банк Канады на своем декабрьском заседании?

Как известно, в среду, 7 декабря, Банк Канады проведет свое очередное заседание, которое окажется последним в этом году. Согласно прогнозам экспертов, опрошенных агентством Reuters, Центробанк останется привержен текущим параметрам денежно-кредитной политики, по крайне мере, еще один год, несмотря на то, что слабый рост экспорта будет становится все более явным.

39 из 40 экономистов, опрошенных Reuters, заявили, что по итогам декабрьского заседания Банк Канады оставит процентную ставку на уровне 0,50 процента, так как предпочтет изучить влияние предвыборных обещаний новоизбранного президента США Дональда Трампа. Напомним, Трамп пообещал пересмотреть Североамериканское соглашение о свободной торговле - экономическое интеграционное объединение, в которое входят США, Канада и Мексика. Экономисты говорят, что такой шаг, наряду с отсутствием ясности в отношении последствий ужесточения законодательства по ипотечным кредитам и роста расходов правительства на инфраструктуру, вынудит руководство Банка Канады повременить с изменением процентной ставки. В целом, общее мнение экспертов, которые участвовали в последнем опросе, предполагает, что процентная ставка будет оставаться на текущем уровне до первого квартала 2018 года, и затем будет повышена до 0,75 процента.

"Пока еще рано говорить о том, что склонность Банка Канады к повышению процентной ставки существенно изменилась на данном этапе", - сказал Ник Экархос, экономист CIBC Capital Markets, отметив, что ожидает замедление экономического роста в четвертом квартале текущего года. Он добавил, что последующая неопределенность касательно торговли, учитывая протекционистские взгляды Трампа, скорее всего, замедлит приток инвестиций, потенциальный экономический рост и в конечном итоге может побудить Банк Канады снизить свои процентные ставки.

Цены на нефть - ключевая статья канадского экспорта - остаются намного ниже уровней, которые отмечались несколько лет назад, несмотря на то, что недавнее решение ОПЕК сократить объем добычи нефти (впервые с 2008 года) дало мощный импульс нефтяному рынку.
На отдельный вопрос, что создаст самый большой риск для экономики Канады в следующем году, чуть меньше половины из 24 респондентов выбрали слабый рост экспорта, в то время как одна четверть экономистов сказала, что коррекция на рынке жилья будет главной угрозой в 2017 году.

Уже некоторое время глава Банка Канады Полоз полагается на неэнергетический экспорт, чтобы помочь восстановлению экономики. Впрочем, результат его усилий по-прежнему неутешительный, несмотря на падение курса канадского доллара более чем на 25 процентов с середины 2014 года. Банк пытался поддержать экономику за счет двух снижений ставки в 2015 году, чтобы уменьшить негативное влияние обвала цен на нефть, но экономика все равно впала в состояние рецессии.

Между тем, последние данные показали, что рост экономики возобновился в третьем квартале Валовой внутренний продукт увеличился на 3,5 процента, вслед за сокращением на 1,3 процента во втором квартале. Аналитики в среднем ожидали, что экономика расширится на 3,4 процента. Ключевой причиной такой динамики были сильные показатели по экспорту энергоносителей.

Тем не менее, перспективы канадского экспорта и роста экономики выглядят неопределенными после избрания Трампа, который занял жесткую позицию по глобальной торговле, тем более, что на американскую экономику приходится примерно 75 процентов всего канадского экспорта.
Отдельный Reuters опрос показал, что канадский доллар продолжит обесцениваться против американской валюты в ближайшие месяцы, так как ожидаемая дивергенция денежно-кредитной политики США и Канады нивелирует позитивный эффект от более высоких цен на нефть.


___________
Виталий Нестеренко,
Аналитик,
TeleTrade