Провал Ренци и твиты Трампа притормозят «ралли»

Мировые площадки в понедельник будут озабочены отголосками политических баталий, нежели экономической повесткой дня. Рынок труда в США вызвал на удивление ограниченную волатильность, скорее всего, из-за ожидания референдума в Италии. Мрачные опасения подтвердились: премьер-министр Италии проиграл и вынужден поплатиться за свои неосторожные комментарии и как Дэвид Кэмерон в июле уйти в отставку. Италия сказала «нет» реформе сокращения полномочий Сената и провинций, что может привести к власти сторонников выхода из ЕС. Беспокойство в ход торгов привнесет и новый президент США Трамп, который опять взялся за старое: обвинил Китай в манипулировании валютой, созвонился с президентов Тайваня, и дал сигнал, что может ввести 35%-ную пошлину на товары с биркой «сделано в КНР». В общем опять стало попахивать протекционизмом, что ни есть хорошо для рисковых активов и мировой экономики.

Впрочем, на дворе декабрь. А не сентябрь и май. Восприятие инвесторами рисков нынче иное. На валютном рынке евро удержал рубеж в 1,05, что оставляет вариант возврата к 1,07 и выше к середине следующей недели, когда ФРС повысит ставку. Неожиданное ослабление годовых темпов роста зарплат с 2,8% до 2.5%, а также озвученная сдержанная оценка экономики после президентских выборов в Бежевой книге позволяет Йеллен занять менее агрессивную позицию на пресс-конференции. Фьючерсы на процентные ставки сократили вероятность повторного повышения ставки в июне 207 г. до 1:2, тогда как ранее она оценивалась в более, чем 58%. Это, а также итоги плебисцита в Италии создают почву для движения цен на золото вверх. Впрочем, нужно смотреть еще на доллар и акции.

Во фьючерсах на S&P 500 утром в понедельник можно было ожидать более негативной реакции. Но ее нет. Пронесло, скажут оптимисты и вероятно окажутся правы. Еще одно закрытие индекса широкого рынка выше 2 190 пунктов может окончательно лишить «медведей» стимулов толкать котировки вниз. А вот в ценах на нефть она должна быть. Все-таки 16% от минимумов за три дня чересчур, если учесть, что фундаментально ситуация начнет меняться только с 1 января и, возможно, не в той степени, как это нарисовали в своем сознании многие игроки.
_________
Станислав Вернер,
Вице-президент,
IFC Financial Center