Рынок труда США: спасение или риск?

Данные по рынку труда в 16-30 сегодня покажут истинность намерений крупных участников рынка. И на долговом, и на валютном и фондовом рынках. 180 тыс. новых рабочих мест в ноябре, сохранение безработицы на уровне в 4,9% и потенциальное ускорение роста зарплат с 2,8% в октябре станут дополнительным аргументом для ФРС в пользу повышения ставок и необходимости так или иначе задуматься о том, какой будет траектория повышения ставок в дальнейшем. Вопрос в том, как отреагирует рынок. Не выглядит ли пусть и в краткосрочной перспективе чрезмерным рост доходностей на долговом рынке и укрепление доллара и не увидим ли коррекцию после возможно пусть и сильных данных от Минтруда?

Не направится ли свободный кэш в покупки акций, которые после двух дней коррекции уже не выглядят перегретыми? Скоро узнаем. Пока можно посмотреть, что дал день прошедший. На валютном рынке доллар продолжил слабеть не без помощи британского фунта, который вырос на комментариях министра по выходу из ЕС, который озвучил вариант оплаты Туманным Альбионом благоприятных условий для доступа к единому рынку.

Ответ известен заранее: Nein! С возобновлением падения фунта. Должны скорректироваться вниз и доходности US Treasuries. Вчера мы увидели новый рекорд по десятилеткам (+6 б. п., 2,44%) после сильных данных от ISM по промышленности. Вместе с новыми максимумами на нефтяном рынке (которые могут оказаться последними в ближайшие недели) это усилило инфляционные ожидания и ожидания в отношения решимости ФРС. На этом фоне на рынке акций вырос вновь финансовый сектор. Но продажи в других секторах, особенно в технологическом (Apple уменьшает заказы у своих поставщиков) способствовали движению вниз как индекса S&P 500 (-0,4%), так и Nasdaq (-1,4%). Посмотрим, что будет после рынка труда. Декабрьское «ралли» пора продолжать.
_________
Станислав Вернер,
Вице-президент,
IFC Financial Center