Опрос Reuters: действительно ли работают отрицательные процентные ставки?

Многие эксперты полагают, что еще некоторое время отрицательные процентные ставки будут оставаться одним из основных инструментов денежно-кредитной политики. Однако, уже сейчас усиливаются споры по поводу долгосрочных выгод данной политики для Европы и как низко могут опуститься процентные ставки , чем окажут реальный вред экономике.

Все большее число профессиональных прогнозистов критикуют ЕЦБ за его решение ввести отрицательные депозитные ставки, отмечая, что такой шаг негативно влияет на прибыльность банков и заставляет некоторых людей держать свободные финансы в виде наличных денег
Тем не менее, представители ЦБ заявляют, что нет никаких нежелательных побочных эффектов.

Учитывая такие комментарии, аналитики прогнозируют, что в ходе своего июньского заседания ЕЦБ сохранит статус-кво (то есть оставит ставку рефинансирования на нулевом уровне, а ставку по депозитам на отметке -0,4 процента), чтобы увидеть эффект от мартовских мер. Однако результаты последнего опроса Reuters показали, что количество респондентов, которые сказали, что отрицательные ставки ЕЦБ в конечном итоге принесут больше вреда, чем пользы, выросло более чем в два раза со времен последних двух опросов на эту тему - до 44 процентов с 21 процента. Помимо этого, из 18 банков, опрошенных в период с апреля по май, 6 банков изменили свою точку зрения, и теперь заявляют, что отрицательные ставки принесут больше вреда.



В долгосрочной перспективе, экономический эффект от такой политики, которая по существу должна побуждать банки кредитовать предпринимателей и потребителей, до сих пор неясный. К примеру, темпы роста кредитования частного сектора еврозоны составили в апреле только 1,5 процента в годовом исчислении, что оказалось несколько ниже, чем в марте (+1,6 процента).

Критики отмечают, что маржа банков снижается из-за необходимости платить проценты по вкладам в центральном банке. Кроме того, банки не в состоянии полностью переложить данные расходы на клиентов. Инфляция в еврозоне также остается крайне низкой после того, как почти 24 месяца назад ЕЦБ снизил депозитную ставку ниже нуля. Согласно данным, в мае потребительские цены снизились на 0,1 процента после падения на 0,2 процента в предыдущем месяце.

___________
Материал предоставлен,
Компанией TeleTrade