Аналитики отмечают усиление корреляции между нефтью и другими активами

В то время как аппетит к риску постепенно улучшается, движимый ростом цен на нефть, падение китайских акций вновь заставляет инвесторов возвращаться к более безопасным активам. Аналитики отмечают, что многие участники рынка устали от тесной взаимосвязи между нефтью, китайскими акциями и различными классами активов, но в то же время признают, что эта связь может прослеживаться еще достаточно долго.


"Рынки находятся в недоумении, почему нефть является главным драйвером для всех остальных активов, - сказал Маршалл Гиттлер, эксперты FX Primus Europe. - Если бы нефть выступала в качестве основного индикатора экономической активности, то обвал цен являлся бы хорошим барометром коллапса мировой экономики. Тогда нашлось бы множество причин для акций и других активов, чтобы последовать за котировками нефти". Тем не менее, корреляция между нефтью и другими классами активов возросла до "необычно высоких уровней", и даже основные связи между ними рушатся, отметил эксперт FX Primus Europe. "Цены на нефть снизились не из-за отсутствия спроса, а из-за увеличения поставок, что вызвано технологическими изменениями, которые должны оказывать позитивное воздействие, - сказал Маршалл Гиттлер. - Из-за этого, корреляция между нефтью и другим классом активов должна уменьшаться, а не увеличиваться".

Также эксперт отметил, что более широкое использование автоматической торговли может быть еще одной причиной для усиления корреляции между нефтью и другими классами активов.

Некоторые аналитики говорят, что рост корреляции также связан со страхом, что огромные суверенные фонды нефтяных государств вынуждены продавать активы по низким ценам, чтобы укрепить бюджеты своих материнских стран. Однако в целом, нефть и другие классы активов, вероятно, останутся тесно связаны, пока не будет прослеживаться явное улучшение ситуации в мировой экономике, сказал эксперт FX Primus Europe.

Между тем, Стивен Джен, управляющий партнер SLJ Макро отметил, что корреляция между производственным индексов ISM и непроизводственным индексом резко сократилось с 2012 года, и сейчас находится вблизи нуля против исторического диапазона 0,8-1,0. "С 2007 года производственный индекс ISM США стал весьма положительно коррелировать с ценами на сырьевые товары, что несколько противоречит популярным предположениям", - сказал он. В SLJ Макро утверждают, что это может быть связано с тем, что в последние годы США активно участвовали в строительстве производственных мощностей. Таким образом, хотя теоретически более низкие цены на энергоносители и сырьевые товары должны действовать в качестве субсидии для американского промышленного сектора, США стали чистым производителем, а не чистым потребителем товаров, поэтому колебания мировых цен теперь по-другому влияют на производственный индекс ISM. В этом случае, более высокие цены на сырьевые товары ведут к росту производственного индекса, а низкие цены способствуют ухудшению данного показателя.
____________
Материал предоставлен,
Компанией TeleTrade