Увеличение ФРС США процентных ставок может быть смещено на более поздние сроки

Опубликованные в конце прошлой недели – начале текущей семидневки слабые статистические данные по всем ведущим экономикам мира стали причиной значительного сокращения ожиданий ужесточения Федеральной резервной системой США кредитно-денежной политики. Однако, доллар остается достаточно стабильным, ослабление давления ожиданий повышения американским центробанком процентных ставок было компенсировано возросшей оценкой уровней рисков и ростом вероятности смягчения монетарной политики со стороны Народного банка Китая, ЕЦБ и Банка Японии. При этом доходность американских государственных облигаций сокращается, а развивающиеся рынки получили импульс роста, который в первую очередь является следствием увеличения прогнозов сохранения сверхмягкой кредитно-денежной политики продолжительное время, что заметно ослабило давление на товарные рынки.

Сырьевые, экспортноориентированные экономики получили существенную поддержку, цены на нефть движутся вверх.
Соотношение единой европейской валюты и доллара в течение последних суток уменьшилось на 0,47% до уровня 1,1185 доллара за евро. Сегодня американская валюта продолжит колебаться вблизи уровня 1,1200 доллара за евро. Полагаем, в течение дня пара EUR/USD будет находиться в диапазоне 1,1150-1,1245 доллара за евро.

Цены на черное золото движутся вверх, ослабление ожиданий ужесточения Федрезервом монетарной политики оказало поддержку котировкам углеводорода. Увеличение оценки инвесторами рисков по Сирии, нестабильность на Ближнем востоке также оказывают в последние дни существенную поддержку ценам на нефть. Немаловажным фактором стала информация о том, что Россия готова встретиться с ОПЕК и не входящими в организацию производителями углеводорода для обсуждения ситуации на нефтяном рынке. Однако, пока инвестора не получили более подробной расшифровки намерений и ограничиваются лишь предположениями по этому вопросу.

За последние торговые сутки, с утра вчерашнего дня, нефть сорта Light Sweet подорожала на 1,42% до уровня $46,40 за баррель, стоимость североморской смеси нефти Brent увеличилась на 2,25% до отметки $49,45 за баррель. Сегодня котировки углеводорода могут немного снизиться, компенсируя предшествующий рост. Полагаем, Brent в течение сегодняшнего дня будет находиться в диапазоне $48,20-49,70 за баррель.
Составной индекс деловой активности России по итогам сентября вырос на 1,6 пункта до 50,9 пункта. Индекс деловой активности оказался выше ключевой отметки в 50 пунктов, что свидетельствует о росте активности и окажет поддержку российскому рынку.

В ходе Сочинского международного инвестиционного форума зампред Банка России не исключила, что российский центробанк вынужден будет продавать валютные резервы, в случае если фонды будут тратиться слишком быстро. По словам чиновницы, в настоящее время финансирование дефицита бюджета происходит за счет расходования Резервного фонда и Банк России эту денежную эмиссию производил не за счет продажи резервов, а за счет снижения собственных кредитных операций. Другими словами резервы остаются в сохранности, а Министерство финансов РФ реализовал валюту напрямую ЦБ, при этом Банк России не осуществлял продажу валюты на открытом рынке. Вероятность выхода ЦБР на открытый рынок с довольно объемным предложением валюты оказывает поддержку рублю.

Рубль по итогам вчерашнего дня окреп на 2,77% до уровня 64,54 рубля за доллар. Рост цен на нефть, снижение ожиданий ужесточения ФРС монетарной политики, относительно сильная статистика по РФ, ожидания возможных продаж Банком России иностранной валюты оказали существенную поддержку российской валюте. Сегодня доллар может отвоевать у рубля часть утерянных ранее позиций на фоне возможного умеренного снижения цен на черное золото. Полагаем, котировки пары USD/RUB в течение дня будут находиться в диапазоне 64,15-65,80 рубля за доллар. Единая европейская валюта будет находиться в пределах значений 72,00-73,50 рубля за евро.

Российский рынок акций по итогам вчерашних торгов вырос. Индекс РТС взлетел на 5,25% до отметки 805,12 пункта, Индекс ММВБ прибавил 2,47% и составил на закрытии торгов 1652,47 пункта. Рост цен на нефть значительное снижение вероятности ужесточения Федрезервом монетарной политики в 2015 году, относительно сильная статистика по РФ стали причинами движения российского рынка акций вверх. В целом импульс роста сохраняет потенциал, однако нельзя исключать небольшого локального коррекционного снижения. Технический внешний фон на сегодняшнее утро позитивный: американские индексы акций в понедельник выросли, фьючерсный контракт на индекс S&P 500 сегодня заметно дешевеет, азиатские индексы акций преимущественно в небольшом плюсе, нефть марки Brent увеличилась в цене. Полагаем, Индекс ММВБ в течение сегодняшнего дня будет находиться в диапазоне 1625-1665 пунктов.
___________
Алексей Козлов,
Главный аналитик,
UFS Investment Company