Долговые рынки: Вчера заметно покраснели российские фондовые бенчмарки

В прошедшую среду российский рубль в целом чувствовал себя неплохо (курс евро почти не изменился, а доллара умеренно снизился), однако торги проходили уже не на таких восторженных нотах. В целом картина была адекватная. Вторничные словесные интервенции касаемо отмены постановления СФ «Об использовании Вооруженных сил РФ на территории Украины» дали локальный положительный эффект. Уже на следующий день рынки были не столь оптимистичны (в том числе заметно покраснели российские фондовые бенчмарки). В то же время поддержку со стороны налогового периода и нефти никто не отменял. В любом случае не стоит забывать о том, что за спиной у рубля стоят слабая экономика, высокая инфляция и ряд других моментов, которые могут не дать двигаться такими же резвыми темпами, как и раньше. Это нужно учитывать.

Межбанковские ставки продолжают сохранять завидное постоянство. Главный бенчмарк рынка – ставка Mosprime по кредитам «овернайт» - так и продолжает двигаться в боковике. Колеблется она в диапазоне 8.50-8.52% годовых уже не первый день. Вчера отечественные организации рассчитались по НДПИ и акцизам, на следующую неделю выпадает последняя выплата (30 июня – налог на прибыль).

Российский Минфин, как мы и прогнозировали, вчера совершил успешный аукционный забег, показав лучший результат за последние недели. Предлагался выпуск серии 26215 с погашением 16 августа 2023 года. Объём стандартный - 10 млрд рублей. В итоге план выполнили на 100%, а спрос составил 17.12 млрд рублей. Средневзвешенная доходность составила 8.43% годовых. На руку министерству сыграли небольшой объём предложения и локальный прилив сил на рынке (мощный рубль, высокая нефть и т.п.). Неплохо чувствовали себя государственные облигации и на вторичном рынке, зафиксировав в итоге рост (ценовой индекс бумаг RGBI, рассчитываемый Московской биржей возмужал на 0.1%).

Замглавы Минэкономразвития Сергей Беляков в одном из своих интервью заявил, что отток капитала в этом году может превысить $100 млрд. Согласно официальному прогнозу социально-экономического развития РФ, отток капитала по итогам года прогнозировался на уровне 90 млрд долларов. Наблюдая за эволюцией прогнозов наших ключевых ведомств, мы видим, что жестокая реальность заставила их быть более пессимистичными (реалистичными).
Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: Внешэкономбанк-БО-04 (8.40% годовых), ГТЛК-БО-02 (9.50% годовых), ГХК Бор-01 (10.00% годовых), Дельта-Финанс-БО-01 (10.00% годовых), ИАВ 3-А (9.00% годовых), КИТ Финанс Капитал-БО-02 (10.00% годовых), ЛК УРАЛСИБ-БО-10 (10.25% годовых), НИА ВТБ 001-Б (11.00% годовых), Открытие Холдинг-02 (10.75% годовых), РЖД-БО-09 (7.50% годовых).

Погасятся выпуски рублёвых бондов: ИАВ 3-А (3 млрд рублей), НИА ВТБ 001-Б (2 млрд рублей). Пройдут оферты по выпускам: Кузбассэнерго-Финанс-01 (10 млрд рублей), ЮТэйр-Финанс-БО-13 (1.5 млрд рублей), ЮТэйр-Финанс-БО-12 (1.5 млрд рублей), ЮТэйр-Финанс-БО-11 (1.5 млрд рублей). Состоятся размещения следующих выпусков корпоративных рублёвых бондов: Банк ЗЕНИТ-БО-13 (5 млрд рублей), ИА Санрайз-1-А (1.04 млрд рублей), ИА Санрайз-1-Б (60.91 млн рублей), ИА Санрайз-1-В (121.81 млн рублей).

Прогнозы на текущий день:
• Цены корпоративных рублёвых облигаций подрастут;
• Ставки денежно-кредитного рынка сильно не изменятся;
• Доходности ОФЗ понизятся, получив поддержку от локальных драйверов.
__________
Сергей Алин,
Старший аналитик,
ИГ «Норд-Капитал»