Долговой рынок: Победоносное завершение недели для рубля

Последний торговый день прошлой недели вновь закончился для рубля победоносным и уверенным укреплением. По итогам валютных торгов на Московской бирже курс доллара США упал на 18.10 коп. – до уровня 34.1385 рубль/доллар, а курс единой европейской валюты обвалился на 28 коп. – до отметки 46.5825 рубль/евро. В результате такой динамики стоимость бивалютной корзины сформировалась на уровне 39.7556 рубля (-20.82 коп.). Собственно, как мы уже неоднократно ранее писали, рубль ослаб «ни на чём» (обрушившиеся на него спекуляции, зиждущиеся на геополитическом (украинском) факторе, были сильно раздуты). Собственно, давление спало, а рубль столь же скоропостижно смог сравнять счёт. Не исключено, что укрепится он и сегодня, однако в целом после такого движения уместно бы смотрелась и его коррекция.

Смотреть на текущие значения «бивалютки» вообще любо-дорого. Границы валютного коридора сейчас следующие – 36.40-43.40 рубля (соответственно середина – 39.90 рубля). Следовательно, текущее значение корзины опустилось ниже середины. А это говорит о том, что в интервенциях Центробанка уже нет потребности. Хотя они и без этого были небольшими, в последние 12 торговых дней (данные за 5-21 мая) не превышая 3.7 млрд рублей.
Ставка Mosprime по кредитам «овернайт» также смогла сбросить напряжение, в пятницу опустившись до уровня 7.89% годовых с предыдущих 8.55% годовых, несмотря на проходящий на локальной арене налоговый период. В целом, ликвидности сейчас хватает, и перегрева не чувствуется. Последние аукционы РЕПО прошли во вторник, 20 мая. Тогда на недельном аукционе предлагалось 3150 млрд рублей, а на 1-дневном – 200 млрд рублей. На этом решили впоследствии ограничиться, как раз ввиду спокойной, никак не военной обстановки.

В пятницу появилась информация о том, что Банк России видит предпосылки к ослаблению и инфляционных ожиданий, о чём сообщила Эльвира Набиуллина. Объяснение, что называется, «к гадалке не ходи». Ранее глава ведомства говорила о росте инфляционных ожиданий в связи с повышением и самой инфляции, и с ослаблением национальной валюты. После произошедшей стабилизации рубля улучшился и прогноз по инфляции. Понятно ещё одно: общая картина остаётся неопределённой.

Помимо всего прочего, сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: Банк ЗЕНИТ-БО-06 (5.00% годовых), ВТБ 24-2-ИП класс А (9.00% годовых), ВТБ 24-2-ИП класс Б (3.00% годовых), ИАВ 3-А (9.00% годовых), МСП Банк-БО-03 (8.25% годовых), МСП Банк-БО-04 (8.25% годовых), Медведь-Финанс-02 (12.50% годовых), Росбанк-БСО-08 (0.01% годовых), ТрансФин-М-БО-07 (8.50% годовых).

Погасятся выпуски рублёвых бондов: Банк ЗЕНИТ-БО-06 (5 млрд рублей), ВТБ 24-2-ИП класс Б (1.7 млрд рублей), ВТБ 24-2-ИП класс А (3.3 млрд рублей), ИАВ 3-А (3 млрд рублей), ТрансФин-М-БО-07 (0.5 млрд рублей). Пройдут оферты по выпускам: Россельхозбанк-09 (5 млрд рублей), Россельхозбанк-08 (5 млрд рублей). Состоятся размещения выпусков: Башнефть-БО-05 (10 млрд рублей), Красноярский край-34008 (10 млрд рублей).

Прогнозы на текущий день:
• Цены корпоративных рублёвых облигаций немного подрастут;
• Доходности ОФЗ понизятся, реагируя на крепчающий рубль;
• Ставки денежно-кредитного рынка сильно не трансформируются;
• Рубль укрепится по отношению к доллару США.
______
Сергей Алин,
Старший аналитик
ИГ «Норд-Капитал»