Мировые рынки: Кто виноват и в чём секрет

Ведущие фондовые индексы Европы и США во вторник выросли - британский FTSE-100 (+0,32%), немецкий DAX (+0,12%), французский CAC (+0,56%), американские Dow (+0,78%), S&P500 (+0,79%), Nasdaq Сomposite (+0,52%) на фоне публиковавшихся противоречивых данных макроэкономической статистики. При этом фондовый рынок США вчера вновь выглядел лучше своих западных коллег, отмечает аналитик Промсвязьбанка Олег Шагов. Индекс американских "голубых фишек" Dow во вторник установил новый исторический рекорд по состоянию на момент закрытия торговой сессии, а индекс "широкого рынка" США S&P500 не дотянул до своего исторического максимума всего нескольких пунктов. Всплеск волатильности на американском фондовом рынке, порожденный кипрским кризисом, начал сходить на нет. Учитывайте что аналитика форекс может сегодня рассматриваться как источник полезной информации для открытия позиций на рынке ценных бумаг. Индекс фондовой волатильности VIX, который еще называют "барометром страха" инвесторов, вчера потерял сразу 7%, указав на уменьшение опасений инвесторов относительно неблагоприятного в ближайшее время развития событий. Текущая торговая неделя для фондового рынка США будет укороченной и последней в I квартале. Согласно историческим данным статистики действия американских "фондовых быков" перед Страстной пятницей имеют более серьезные шансы на успех, чем "фондовых медведей", которые по статистике чаще начинают проявлять активность после этого дня. В свою очередь аутсайдерами на европейских площадках вчера оказались испанский фондовый индекс IBEX, потерявший 1,84%, и итальянский FTSE MIB, снизившийся на 0,95%.Отмечающийся выход инвесторов из наиболее рискованных активов проблемных стран еврозоны и переток капитала в более стабильные экономики выглядит вполне логичным последствием кипрского кризиса. А на извечный вопрос "Кто виноват?" латинская пословица Is fecit, qui prodest дает простой ответ - "Сделал тот, кому выгодно".

Рынок акций РФ во вторник продолжил демонстрировать преобладающее снижение котировок "голубых фишек" при сохранявшемся в течение торговой сессии нейтральном внешнем фоне. Пессимизма российским инвесторам прибавили внутренние новости, связанные с кипрским кризисом, а также неблагоприятные корпоративные события, вызвавшие значительную просадку котировок отдельных акций таких, как ТНК-ВР (-25%) и НЛМК (-4,7%). При этом индекс ММВБ, рассчитываемый в рублях, потерял вчера ещё 0,8% и снова переписал свой минимум в текущем году, в очередной раз подтвердив господствующую на российском рынке среднесрочную нисходящую тенденцию. Стоит отметить, что в контексте складывающейся вокруг Кипра ситуации, которая может способствовать бегству капитала с развивающихся рынков, Минэкономразвития РФ заявило вчера о возможном пересмотре в сторону повышения прогноза по оттоку капитала из России на текущий год. Усиливающийся отток капитала фондовый рынок РФ уже чувствует давно. С начала года по 20 марта общий объем оттока капитала из фондов, инвестирующих в акции РФ, составил почти $500 млн., что и является одной из главных причин его крайне слабой динамики в последнее время. Причины оттока капитала с российского рынка весьма банальны – неудовлетворительный инвестклимат и ухудшение конъюнктуры на сырьевых рынках из-за проблем в глобальной экономике.

Фьючерсы на ведущие фондовые индексы США сегодня утром меняются незначительно. Азиатские фондовые индексы преимущественно растут. Открытие европейских фондовых площадок мы ждем с небольшим повышением ведущих индексов. Цены на нефть марки Brent вчера прибавили и колеблются возле отметки $109,2 за баррель. Таким образом, внешний фон и влияние основных факторов на рынок акций РФ сегодня утром, по нашим оценкам, складывается умеренно позитивным. В сформировавшихся условиях мы ожидаем сегодня увидеть в начале дня преимущественное повышение котировок по спектру наиболее ликвидных российских ценных бумаг относительно закрытия предыдущего торгового дня. В дальнейшем на динамику рынка акций РФ будет оказывать влияние развитие ситуации на мировых фондовых, сырьевых и валютных рынках, а также корпоративные новости и данные макроэкономической статистики. Из числа последних внимание сегодня привлекут показатели потребительского доверия в Германии в 11-00 мск, ВВП Франции в 11-45 мск, промышленные заказы в Италии в 13-00 мск, ВВП Великобритании в 13-30 мск, индексы экономических ожиданий в еврозоне в 14-00 мск, розничные продажи в Италии в 14-00 мск, инфляция в России в 16-00 мск и число незавершенных сделок по продаже жилья в США в 18-00 мск. Продолжится Саммит стран БРИКС.


___________
Шагов Олег
Заместитель начальника отдела
анализа макроэкономики и конъюнктуры финансовых рынков
Аналитического управления
Инвестиционного департамента
ОАО "Промсвязьбанк"