Фондовые рынки опасаются проблем в экономике Китая

Внешний фон перед стартом торгов в России позитивный. Нефть незначительно дешевеет, но прогнозы по спросу и цене на нефть улучшаются. В Китае стимулы приобретают более конкретный характер на фоне слабой статистики. Соответственно, вслед за мерами поддержки в КНР можно ждать более устойчивого спроса на товары российского экспорта, что станет также поддержкой для российских акций и рубля.

Итоги прошедшей недели

За прошедшую неделю индекс МосБиржи поднялся с 2923,54 п. до 3008,61 п., а индекс РТС с 1012,37 п. до 1033,67 п. Пара EUR/USD снизилась с $1,1127 до $1,1018. Пара USD/RUB выросла с 90,92 до 91,71, а EUR/RUB снизилась с 101,20 до 100,92. Нефть Brent подорожала с $81,07 до $84,99 за баррель. Золото на Comex подешевело с $1984,10 до $1955,70 за тройскую унцию. Резервы SPDR Gold Trust сократились с 919,00 до 912,93 тонн. Американский индекс широкого рынка S&P 500 поднялся с 4536,34 п. до 4582,23 п.

Неделя вновь оказалась продуктивной для российского рынка. Индекс МосБиржи смог достигнуть уровня 3000 пунктов и даже закрыл день и неделю выше его. В понедельник выросли 9 из 10 отраслевых индекса. «Северсталь» (CHMF) сообщила об увеличении выплавки стали в I полугодии на 6%. ГМК «Норникель» (GMKN) сообщил о сокращении производства никеля на 9% в I полугодии, но производство палладия выросло на 5%. «РусАгро» (AGRO) отчиталась о сокращении консолидированной выручки на 10% в II квартале. Во вторник рынок вновь показал рост. Все 10 отраслевых индекса закрыли день в плюсе. Одной из новостей дня стала публикация в Wall Street Journal о том, что российская нефть продаётся по ценам выше потолка, который установили G7.

Positive Technologies (POSI) опубликовала отчёт за II квартал. Пока речи об удвоении показателей в годовом выражении нет, но менеджмент подчёркивает, что стратегия выхода на такие темпы роста реализуется. МВФ повысил прогноз ВВП РФ в текущем году с 0,7% до 1,5%. В среду рынок взял паузу в росте, но потери были минимальными. OZON Holdings (OZON) объявил о создании логистических центров в Казахстане и в Тульской области с общим объёмом инвестиций в 5,5 млрд руб. Совет директоров ТМК (TRMK) рекомендовал акционерам одобрить дивиденды за I полугодие в размере 13,45 руб на акцию с датой закрытия реестра 5 сентября. GlobalTrans сообщила о том, что прибыль с 1 января по 26 июля выросла в 17 раз до 15,55 млрд руб.

Четверг был насыщен отчётностью компаний. Индекс МосБиржи обозначил своё намерение добраться до отметки 3000 пунктов. Нефть продолжила дорожать. Акции ВТБ (VTBR) поднялись почти на 7%. Прибыль финансовой организации в I полугодии составила 289,8 млрд руб. «Яндекс» (YNDX) сообщил о росте прибыли в II квартале на 82% до 14,6 млрд руб. Выручка IT компании повысилась на 55% до 182,49 млрд руб. «РусАл» (RUAL) отчитался об убытке в 332,9 млн руб в I полугодии.

Торги пятницы проходили на фоне продолжающегося роста котировок нефти, которые к вечеру подобрались к уровню $85 за баррель Brent. «Лента» (LENT) во II кв. нарастила выручку на 1,9%, чистая прибыль сократилась в 25,5 раза. Чистая прибыль застройщика «Самолёт» (SMLT) в I полугодии достигла 12,5 млрд руб по сравнению с 13,2 млрд руб годом ранее. Выручка возросла на 15% до 101,8 млрд руб. «Акрон» (AKRN) сообщил о сокращении прибыли до 18,19 млрд руб с 67,02 млрд руб годом ранее. Итог недели – повышение индекса МосБиржи выше 3000 пунктов.

Сама статистика заставляет власти КНР перейти к активным мерам стимулирования

Азиатские рынки начали новую неделю преимущественно ростом. Власти Китая озвучили планы по стимулированию внутреннего спроса, включая продажи автомобилей, недвижимости и услуг. Отдельно принимаются региональные меры стимулирования. В Пекине и Чанчжэне власти намерены смягчить условия для покупателей первого жилья. Меж тем статистика по Китаю говорит о необходимости таких стимулов. Сводный индикатор деловой активности от НБС снизился в июле до 51,1 п. с 52,5 п. Индекс активности в промышленности повысился до 49,3 п. с 49,0 п. в июне, а вот в сфере услуг индикатор деловой активности снизился до 51,5 п. с 53,2 п.

Японский рынок также пытался расти, но в данном случае существенную роль в динамике индексов играли отдельные бумаги. Слабый отчёт производителя промышленных роботов Fanuc послужил поводом для падения акций компании. От Toyota Motor, чьи акции дорожали на 3%, ждут сильного отчёта. Аналогично бумаги производителя литографического оборудования Tokyo Electron повышались на 3%. Рост рынка происходил на фоне повышения доходностей облигаций. Доходность 10-летних бондов повысилась на 6,1 Б.П. до 0,612%. Акции финансовых организаций, в целом, реагировали на это ростом.

По состоянию на утро:

NIKKEI 225 - 33167,64 п. (+1,25%),
Hang Seng - 20210,48 п. (+1,48%),
Shanghai Composite - 3289,49 п. (+0,41%).

Дефицит на рынке нефти неизбежен

Нефть начала новую неделю со снижения. Однако подобная коррекция просматривалась после того, как цена барреля повышалась пять недель подряд до максимальных значений с апреля. В Goldman Sachs допускают возобновление роста. В частности, аналитики банка считают, что спрос на нефть в июле достиг 102,8 млн баррелей в сутки. Соответственно, в сентябре Brent может достигнуть $86 за баррель, а в II квартале 2024 года добраться до $93 за баррель. В II полугодии дефицит поставок может достигнуть 1,8 млн баррелей в день. Затем он сократиться до 0,6 млн баррелей в 2024 году. Многое определиться тем, сколь долго Саудовская Аравия будет поддерживать своё добровольное сокращение производства на 1 млн баррелей.

По состоянию на утро:

Brent - $84,40 (-0,69%),
WTI - $80,26 (-0,40%),
Алюминий - $2227 (+0,00%),
Золото - $1992,3 (-0,01%),
Никель - $22180 (-0,54%).
______________
Андрей Кочетков, PhD
Ведущий аналитик по глобальным исследованиям «Открытие Инвестиции»,
Эксперт «Открытие Research»