ВВП еврозоны потерял в первом квартале 3,8%

Страны еврозоны дали сегодня цифры, которые очень наглядно показывают глубину европейского кризиса. Дальше будет хуже. ВВП еврозоны потерял в первом квартале 3,8% по предварительным данным, пока отчитались самые худшие с точки зрения ограничений страны. Нужно учитывать, что фактически все падение реализовано за один неполный месяц. Но нам, конечно, интересно, что ждет Россию, рубль и наши основные фишки.

Основу российских фондовых индексов составляют крупные нефтегазовые холдинги с большой капитализацией free float, то есть акций находящиеся в свободном обращении – «Газпром», «Лукойл», «Роснефть», «Сургутнефтегаз» и т.д. Несмотря на сделку ОПЕК+, предложение на рынке нефти намного превышает спрос. Экономика на паузе из-за карантина и прежний объем сырья глобальному рынку просто не нужен. Конечно, все трезвые финансисты понимают, что нефть сильно перепродана.

По данным Emerging Portfolio Fund Research (EPFR), за минувшую неделю в соответствующие фонды поступило $4 млрд, а за пять недель — более $11 млрд. Однако этих объемов недостаточно, чтобы компенсировать выпадающий спрос на нефть из-за карантинных мер, принятых во всем мире. Мы не сильно удивимся, если в мае нефть упадет в моменте значительно ниже $10. Может быть, даже до нуля или отрицательных величин.

Второй важный момент это новые санкции в отношении России, которые могут быть как чисто символическими, так и затронуть ОФЗ, лишив возможности Министерство финансов Российской Федерации занимать на внутреннем рынке, что на фоне дефицита бюджета не очень хорошо. Комиссия по торговле товарными фьючерсами (СFTC) США и британское управление по финансовому регулированию и надзору (FSA) начали расследования по подозрительным сделкам с нефтяными фьючерсами.

В CFTC полагают, что к трейдерам могли раньше времени попасть сведения о сделке ОПЕК+. К американскому расследованию присоединились ФБР и госдепартамент США. CFTC намерена выяснить, могли ли нефтетрейдеры заработать миллионы долларов, получив инсайдерскую информацию. В качестве таковой называют подготовленный Россией проект стратегии взаимодействия с членами ОПЕК+.

Трейдеры, которые делали ставки с привлечением непубличных данных, пока неизвестны и это не официальные лица из России, но люди, возможно, связанные с Кремлем. Как правило, расследования об инсайде обычно заканчиваются ничем. И если дело примет официальный оборот, то здесь однозначно будет иметь место политическая составляющая.

Мы полагаем, что рубль просядет до 85-90 руб. за доллар США, главный индикатор российского рынка акций долларовый индекс РТС до 600-800 пунктов, это почти уровни кризиса 2009 года. Так что поговорка Sell in May and go away (В мае продай и до осени гуляй) в очередной раз доказывает свою справедливость.
____________________
Александр Разуваев,
к.э.н.,,
Руководитель ИАЦ «Альпари»