Фондовый рынок России пока не выглядит угрожающе слабым

В минувший четверг основные российские фондовые индексы МосБиржи (-1.36%) и РТС (-1.95%) завершили торги с сильным понижением по отношению к уровням предыдущего закрытия. В течение всего торгового дня в них развивалось неспешное падение с закрытием вблизи внутридневных минимумов. Этому явно способствовал неблагоприятный внешний фон. Наиболее тревожным внешних сигналом выступила просадка фьючерсов на нефть сорта Brent ниже важного «круглого» уровня $80 за баррель.

Некоторым негативом для локального рынка акций стало и заявление специального представителя госдепартамента США по Украине Курта Волкера по поводу действующего санкционного режима против РФ. Он ожидает дальнейшего введения новых ограничительных мер против России с периодичностью раз в один-два месяца.

Добавим, что вчерашнее падение индекса МосБиржи пока не выглядит угрожающим в среднесрочной перспективе. После масштабного осеннего прироста и последующей октябрьской коррекции этот индекс находится в состоянии затухающих колебаний около отметки 2400 п. Скорее всего, мы еще увидим возврат индекс МосБиржи к указанному уровню в ближайшие торговые дни, по мере ситуативного улучшения состояния внешнего фона.

Под закрытие вечерней торговой сессии декабрьские фьючерсы на индекс РТС (RIZ8) пришли в состояние умеренной бэквордации величиной в 5.2 п., или около 0.45% по отношению к базовому индикатору. Участники срочного рынка остаются близки к нейтральной оценке среднесрочных перспектив индекса РТС.

На фоне существенной просадки индекса МосБиржи, состоявшейся по итогам торгового дня, наиболее ликвидные акции завершили торги преимущественно с понижением в пределах 1-3% по отношению к уровням предыдущего закрытия.

Опережающим падением вчера отличились отдельные представители нефтегазового сектора: Газпром (GAZP RM, -2.66%), Лукойл (LKOH RM, -1.64%), Татнефть-ао (TATN RM, -1.45%), Газпром нефть (SIBN RM, -3.05%). Это выглядело вполне логичным на фоне заметного ухудшения настроений на нефтяном рынке.
Акции Аэрофлот (AFLT RM, -2.04%) продолжили обновлять свои двухлетние минимумы. Помимо подорожавшего авиатоплива и угрозы введения адресных санкций со стороны США, на них оказывают давление и технические факторы.

Вчера эти бумаги закрепились ниже психологически значимого ценового уровня 100 руб., который теперь превратился в сильное сопротивление. Стоит также учитывать характерную для этих акций инерционность. В 2016-2017 годах в них наблюдался длительный затяжной подъем, который тогда выглядел чрезмерным и необоснованным. Поэтому не исключено, что сформировавшийся нисходящий тренд в этих бумагах также еще не завершен.

Заметным событием во втором эшелоне стало достаточно сильное внутридневное повышение стоимости акций Камаз (KMAZ RM, +3.95%). Возможно, всплеск интереса к этим бумагам был связан с корпоративными новостями по поводу успешной диверсификации кузнечного производства «КАМАЗа» и с запуском нового автоматического закалочного комплекса на литейном заводе.

Кроме того, благоприятным отраслевым сигналом стали известия о подготовке к введению в действие нового инвестиционного режима в отечественной автомобильной промышленности. Крупнейшие представители отрасли лоббируют отказ от государственной поддержки новых автопроизводств в пользу уже существующих. На волне вчерашних покупок акции «КАМАЗа» сумели заметно отскочить вверх от своего трехмесячного минимума.

Акции ЛСР (LSRG RM, +1.19%) пользовались умеренным спросом на фоне публикации достаточно неоднозначных производственных показателей эмитента. Объемы заключенных контрактов на продажу объектов недвижимости увеличились в натуральном выражении на 57% по итогам 3 квартала и на 46 % за 9 месяцев 2018 года. Вместе с тем, текущие темпы строительства сократились на 55% по итогам 3 квартала и на 44% сначала текущего года.

Стоит также отметить вчерашнюю устойчивость акций М.Видео (MVID RM, +0.25%). Явным позитивом для них послужила публикация объединённых неаудированных показателей чистых продаж Группы «М.Видео-Эльдорадо». Ее продажи возросли на 16.0% в рублях по итогам 3 квартала и с начала 2018 года. С учетом нынешних непростых экономических реалий для сектора розничной торговли, это можно трактовать как очень хороший результат.

Перед началом торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США демонстрируют неравномерное повышение стоимости в пределах 0.3-0.7%. Контракты на нефть сорта Brent подорожали на 0.4%. Фьючерсы на золото балансируют на грани положительного и отрицательного отклонения. Японский фондовый индекс Nikkei225 понизился на 0.7%. Гонконгский Hang Seng прибавил 0.6%.

С учетом утреннего улучшения настроений на нефтяном рынке, состояние внешнего фона перед началом торгов в России можно охарактеризовать как позитивное.

• Мы ожидаем открытия индекса МосБиржи с умеренным повышением около 0.3%, в диапазоне 2385-2390 п. В качестве ближайших поддержек выступят уровни 2370, 2360 п. Значимыми сопротивлениями станут отметки 2400, 2420 п.
• В первые минуты торгов индекс МосБиржи отыграет умеренное утреннее улучшение внешнего фона. Позднее не исключено его дальнейшее повышение в район 2395-2400 п. Таким образом, в первой половине дня локальный рынок акций может отыграть часть своих вчерашних потерь.
• Во второй половине дня ключевым внешним ориентиром для участников локальных торгов останется динамика нефтяных фьючерсов. Некоторое влияние на российский рынок акций также может оказать вечерняя публикация сентябрьской статистики по изменению объемов продаж на вторичном рынке жилья в США (17.00 МСК).
______________
Виталий Манжос,
Старший риск-менеджер,
ИК "Алго Капитал"