У рубля не осталось аргументов для роста

Рубль подешевел по итогам минувшей недели преимущественно за счет пятничного отскока доллара более чем на 3%. Оттолкнувшись от психологического рубежа в 50 руб., доллар/рубль превысила 54 руб. и продолжает укрепляться на торгах в понедельник. Котировки, которые на открытии прокололи отметку 56 руб., обосновались в районе 55 руб., прибавляя свыше 1% с начала торгов.

У российской валюты становится все меньше предлогов для безудержного роста. Доллар на международной арене время от времени дает слабину, но в целом остается крепким, удерживаясь неподалеку от многолетних пиков. Налоговый период в РФ завершился, а туристический сезон в самом разгаре, оживляя спрос на иностранную валюту. Власти все чаще говорят о нормализации курса рубля и грозят интервенциями посредством обновленного механизма бюджетного правила. Недавнее давление на рубль также усилило решение властей повысить лимит перевода инвалюты за рубеж до 1 млн долларов. В противовес всему этому выступает все еще вялый импорт, который пока сглаживает острые углы.

Учитывая вышеперечисленные факторы, дополняемые перспективой дальнейшего снижения ставки ЦБ РФ, можно с уверенностью говорить, как минимум, о торможении подъема рубля. С технической точки зрения уверенный пробой уровня 56 руб. значительно ослабит повышательное давление на нашу валюту и расчистит доллару дорог к отметке 60 руб. При этом нельзя исключать новых вспышек роста рубля, который будет максимально сопротивляться нарастающему напору покупателей иностранной валюты.
_______________
Михаил Коган,
Руководитель отдела аналитических исследований,
"Высшей школы управления финансами"