Курс рубля: Нефть испортила настроение инвесторов и обвалила котировки

На этой неделе мы наблюдали ослабление рубля на фоне несущественного снижения цен на нефть. Так, ранее цена на баррель топлива марки Brent поднималась выше 78 долларов, то сейчас она торгуется на уровне 74 долларов за баррель.

На рынок продолжает оказывать влияние ситуация вокруг пандемии коронавируса и взаимной сертификации вакцин разных стран. Россия также вынуждена была реагировать на напряженную ситуацию у границы с Туркменией – сказывается очередная вспышка конфликта в Афганистане, что, в свою очередь, не добавляет оптимизма рынку.

На предыдущей пресс-конференции Центробанк РФ заявлял о том, что следит за инфляцией в стране и планирует оперативно реагировать на изменения повышением ставок. Уже сейчас такой крупнейший игрок рынка как Сбер склоняется к тому, что ключевая ставка может вырасти на 1%, что выше ранее данных прогнозов. Пока нельзя с полной уверенностью утверждать, что цикл повышения ставок продолжится, но рынок ориентирован в этом направлении.

Так, доходность «коротких» ОФЗ выросла до 6.15 п.п. – 2 недели назад она находилась на уровне 6%. Доходность среднесрочных ОФЦ приближается к 7% и сейчас составляет 6,9 п.п. годовых. «Длинные» облигации также подросли до уровня 7,25 п.п. годовых.

Таким образом, мы видим, что рынок скорректировал предыдущее ожидание повышения ключевой ставки на 0,5 п.п. до более высокого 1% Инфляция скорректирована на уровне 6,5%.

В ожидании повышения ключевой ставки курс рубля, в теории, должен укрепляться, но не в этот раз: иностранные экономики, по оценке рынка, чувствуют себя лучше. Прогноз на следующую неделю будет таким: 74-75 руб./долл., евро в коридоре 88-89 руб./евро.
_____________
Владимир Зотов,
Операционный директор казначейства,
Уральского банка реконструкции и развития (УБРиР)