Рубль: Потенциал дальнейшего роста выглядит неубедительно

Рубль начал новую торговую неделю с укрепления, сохраняя бычий уклон после неплохого прироста в пятницу. Однако потенциал дальнейшего роста выглядит ограниченным. Более того, присутствует риск разворота и новой волны падения в случае усиления санкционной риторики со стороны США. Позднее сегодня состоится выступление нового президента Байдена на тему внешней политики. Велика вероятность того, что в рамках этого мероприятия будет затронута тема планов Вашингтона в отношении Москвы, и упоминание о новых санкциях способно надавить на рубль и российские активы в целом.

Пара доллар/рубль, которая удерживается над отметкой 75 руб., после полудня расположилась в районе 75,30 руб., пытаясь определиться с дальнейшим вектором движения. Помимо геополитики, наша валюта продолжает следить за динамикой нефтяных цен. На этом фронте сейчас превалирует бычий уклон, но потенциал роста котировок по-прежнему выглядит ограниченным. В лучшем случае Brent продолжит консолидироваться в пределах привычного диапазона, поскольку поводов для восходящего прорыва на данный момент нет, а вот понижательные риски присутствуют, особенно в свете дальнейшего роста буровой активности в Штатах и проволочек с новым пакетом стимулов, предложенным Байденом.

Рисковые активы в целом сегодня подрастают, но и их рост выглядит хрупким. Инвесторы могут вернуться к продажам после кратковременного подъема, если повысится вероятность существенного сокращения объемов стимулирования с подачи республиканцев, которые предлагают урезать пакет поддержки с 1,9 трлн долларов до всего 600 млрд. Также угрозу для высокодоходных активов по-прежнему представляют пандемия и более медленные, чем ожидалось темпы вакцинации населения.
_______________
Михаил Коган,
Руководитель отдела аналитических исследований,
"Высшей школы управления финансами"