Сможет ли рубль продолжить рост

Первая неделя декабря выдалась весьма удачной и плодотворной для российской валюты. Пара доллар/рубль подешевела до минимумов конца августа на волне практически повсеместного ралли в сегменте рисковых активов в сочетании с распродажами «американца» на форексе. Одним из главных драйверов такой динамики стал оптимизм инвесторов в отношении скорого начала вакцинации. Немалую поддержку рубль получил и со стороны рынка нефти, где Brent лишь немного не дотянула до психологической отметки 50 долларов на решении ОПЕК+ о плавном увеличении добычи.

Впрочем, начало новой недели оказалось смазанным – большинство акций на мировых площадках оказались под давлением на волне фиксации прибыли из-за новостей о новых санкциях США в отношении Китая. Эти сообщения послужили своего рода предлогом для частичной коррекции на привлекательных уровнях после ралли. Не уклонился от этой волны и рубль, который в понедельник открылся приличным гэпом вниз, вернув доллар за пределы уровня 74 руб., в то время как нефть Brent развивает медвежий откат после столкновения с сильным сопротивлением.

Краткосрочные перспективы рубля на этом фоне несколько ухудшились, особенно учитывая восстановление доллара на рынке форекс, которое началось еще в пятницу. Против возобновления покупок нашей валюты на данном этапе помимо геополитического фактора говорит ухудшение эпидемиологической обстановки в мире за минувшие выходные, причем в некоторых регионах, включая штат Калифорния, были введены новые карантинные ограничения.

Это напомнило инвесторам о том, что недавний оптимизм в отношении вакцинации, возможно, был преждевременным и излишним, что должно умерить пыл покупателей в ближайшие дни, особенно если тема американских санкций в отношении КНР получит развитие. При таком сценарии рублю будет непросто вернуться к росту, и понижательные риски могут усилиться.
__________________
Михаил Коган,
Руководитель отдела аналитических исследований,
"Высшей школы управления финансами"