Рубль переоценен и не может остановиться

Российская валюта продолжает агрессивно довлеть над долларом, несмотря на отсутствие внятных драйверов, продолжая двигаться к новым максимумам по инерции. Доллар открылся гэпом вниз и обновил минимумы мая прошлого года в районе 61,60 руб., удерживаясь вблизи нижней границы диапазона.
Безусловно, к текущему ралли рубля можно привязать фактор налогового периода и высокие цены на нефть. Но по большей части спекулянты проявляют повышенную активность просто в отсутствие негатива, а масштабы движений обостряются за счет тонкого предпраздничного рынка.

На текущих уровнях наша валюта выглядит переоцененной, и даже с учетом недавнего роста нефти к 3-месячным максимумам, нынешний курс неоправданно высок. Причем, если на рынках в ближайшее время не появится медвежьих сигналов, игроки могут продолжить толкать курс рубля вверх, после чего может наступит болезненная коррекция.

Сейчас мировые инвесторы всецело сосредоточены на торговых переговорах. Трамп и Си не устают повторять, что готовы к подписанию первой фазы торговой сделки. Так что, по сути, участники рынка считают это делом решенным. На данном этапе это подспорье для высокодоходных активов в целом, но по факту подписания соглашения, которое должно состояться в следующем месяце, возможен эффект в стиле «покупай на слухах, продавай на фактах».

Другими словами, фактор, который сейчас поддерживает оптимизм, может сыграть против рисковых активов, особенно когда к игрокам придет осознание того, что после первого этапа сделки сторонам предстоит преодолеть еще немало разногласий.
____________________
Арсений Дадашев,
Директор,
Академии управления финансами и инвестициями