Рубль: Сентябрь может стать провальным месяцем для курса

Российская валюта крайне нестабильна. Август полностью развеял надежды на укрепление курса рубля, который за прошедший месяц обвалился на 8%. Ждать улучшение ситуации в сентябре не стоит.

Решение ЦБ РФ приостановить покупку долларов дало рублю передышку, но все мы понимаем, что это лишь на время сдержит падение и любое упоминание о санкциях мгновенно начинает оказывать давление на рубль.

Единственное, что может действительно оказать поддержку рублю - это рост цен на нефть. Но даже при столь положительной динамике, навряд ли цены на нефть в ближайшем будущем окажутся на уровне 100- 120 долларов за баррель. Поэтому полагаться на это не стоит.

Тем более не стоит упускать из внимания тот факт, что инвесторы отказываются держать средства в российской валюте из-за ее нестабильности, что также способствует обвалу рубля.

К концу года велика вероятность того, что курс рубля упадет до 78 к доллару и до 86 евро (достижение этой цели по евро возможно в более короткие сроки, велика вероятность того, что эти цифры мы увидим в конце сентября- начале октября). Основная причина такого падения - второй этап санкций, который коснется госбанков, таких как Сбербанк (MCX:SBER), ВТБ (MCX:VTBR), Россельхозбанк, Промсязьбанк, Внешэкономбанк, а также энергокомпаний и госдолга. Если санкции США коснутся суверенного долга, особого ущерба экономике это не нанесет. Этот запрет больше носит политический характер, поскольку коснется только выпуска новых долговых бумаг, а основными их приобретателями являются пенсионные фонды и отечественные банки.

Если новые санкционные меры окажутся не такими жесткими, то и падение рубля будет не таким катастрофическим. Влияние на курс российской валюты будут оказывать внутренние факторы: политика Центробанка и реформы правительства.

В целом ситуация выглядит далеко неблагоприятной: стабильный отток капитала из страны, антироссийские санкции, нестабильность в нефтегазовой сфере - все это будет способствовать дальнейшему падению рубля.

Следующий мощный обвал российской валюты можно ожидать во второй половине сентября. Ожидаемые цели: 71-72 к доллару, 83-84 к евро. Поэтому стоит задуматься о защитных активах уже сейчас тем, кто еще этого не сделал. Можно рассмотреть швейцарский франк, американский доллар, японскую йену, а также традиционную "тихую гавань" – золото. Исходя из опыта прошлых лет, рост цен на золото наблюдался в самые тяжелые периоды на рынке.
____________
Ольга Прохода,
Финансовый аналитик,
Larson & Holz