
Рубль продолжает плавно продвигаться в северном направлении, но темпы и характер подъема не предполагают существенного укрепления в краткосрочном периоде. Текущий рост рубля происходит во многом из-за слабости доллара, который опустился к двухнедельным минимумам на рынке форекс. Спрос на защитные активы практически отсутствует в ожидании одобрения американских стимулов, что отбирает привлекательность у доллара.
Тем временем нефтяное ралли начинает пробуксовывать.

Вторник, 9 февраля, для российского рубля стал ещё одним днём укрепления к таким сложным «оппонентам», как мировые резервные валюты. К закрытию торгов вторника курс доллара расчётами «на завтра» понизился ещё на 41 коп. (-0,56%), до 73,89 руб., впервые за последние две недели опустившись ниже 74 руб.; а курс евро снизился совсем немного, на 6 коп. (-0,07%), до 89,52 руб.
Доллар США во вторник продолжал ослабляться к мировым резервным валютам на фоне начавшейся в американском Сенате процедуры импичмента уже бывшему президенту Дональду Трампу, и рубль воспользовался этим с большим успехом.

Сочетание повышенного спроса на риск, падения доллара и нефтяного ралли сделало свое дело, отправив рубль к новым почти трехнедельным максимумам на торгах во вторник. Пара доллар/рубль коснулась отметки 73,84 руб. в начале сессии, после чего слегка отскочила, тестируя уровень 74 руб. перед открытием торгов в Европе. Российские фондовые индексы начали сессию скромным ростом, воздерживаясь от более уверенного подъема на фоне неоднозначной динамики европейских и американских фьючерсов, которые могут сигналить о некотором охлаждении спроса на покупку высокодоходных активов.

Рубль в понедельник продемонстрировал третью сессию уверенного роста к ряду, уйдя к 74.30 за доллар. К евро укрепление не столь активное, но более продолжительное. Здесь также росскийской валюте удалось взять круглый рубеж в 90.
С помощью нефти рубль выиграл важную локальную битву за 76, о которой мы говорили в прошлые недели. Оказавшись под этой отметкой, рубль испытал усиление покупок. В прошлую пятницу российской валюте удалось прорвать оборону доллара на уровне 75, что в очередной раз подтвердило, насколько легко курс проходит промежуточные уровни внутри диапазона 73-76.

В понедельник, 8 февраля, рубль продолжил успешное наступление на доллар и евро. К закрытию торгов в понедельник курс доллара США расчётами «завтра» упал на 36 коп. (-0,49%), до 74,28 руб., а курс евро потерял ещё 38 коп. (-0,43%), снизившись до 89,56 руб. Мы снова ожидаем на сегодня по курсу доллара 74-75 руб., по курсу евро — 89-90 руб.

Укрепление доллара получает своё развитие на оптимизме вокруг экономического восстановления, что проявляется в виде сильного наклона кривой доходности американских гособлигаций. Сейчас он - самый крутой за последние 5 лет.
ФРС прижимает ближний конец диаграммы буквально к полу, а в облигациях со сроком погашения более трех лет наблюдается стремительный рост. В текущей ситуации это пророчит повышение показателей инфляции в ближайшем будущем.

В четверг, 4 февраля, на финансовых рынках преобладала разнонаправленная динамика. Котировки нефти Brent практически не изменились по отношению к цене открытия дня и в конце торгов находились на уровне $58,74 за баррель. Котировки золота после выхода положительных данных по рынку труда США оказались под давлением и опустились ниже уровня $1 800 за тройскую унцию. Если текущая неделя для золота закроется в районе $1 750- $1 790, на рынке драгоценных металлов будет преобладать нисходящая динамика с долгосрочной целью на отметке $1 500.

Доллар продолжает укрепление с начала недели, восстанавливаясь от долгосрочных минимумов. Причем восхождению американской валюте не мешает оптимизм инвесторов, хотя сегодня начали появляться признаки угасания спроса на риск, и усиление этой тенденции способно подогреть спрос на доллар уже в защитном статусе.
На этом фоне евро опустился к свежим двухмесячным минимумам, утратив важные психологические уровни. Более активная вакцинация в США по сравнению с Европой в сочетании с более благоприятными экономическими показателями в Штатах ставит доллар в выигрышное положение, тем более что пара евро/доллар все еще торгуется на высоких уровнях, которые выглядят вполне привлекательными для продажи.

Наступление доллара затрагивает все больше валют и сырьевых активов. Пожалуй, наиболее яркое исключение из этой тенденции мы видим лишь по нефти. Фондовые индексы демонстрируют смешанную динамику. Тем не менее, мы по-прежнему призываем с настороженностью смотреть на ближайшие перспективы фондового рынка, несмотря на то что акции получили поддержку в начале месяца. EURUSD снижается четвертую торговую сессию подряд, подтачивая силы покупателей вблизи уровней 1.2000. Пара вернула обратно примерно половину своего роста с ноября по начало января. Давление медведей стало явно более методичным после провала курса под 50-дневную скользящую среднюю.