Евро резко вырос, но затем подвергся распродажам

На прошлой неделе в Джексон-Хоуле председатель ФРС заявил, что слабый рынок труда замедлит инфляцию, растущую из-за пошлин. Теперь Центральный банк может оказать экономике США спасательный круг в виде смягчения денежно-кредитной политики. Эта новость позволила EURUSD взлететь выше 1,17 в пятницу.

Однако история показывает, что ФРС иногда ошибается. В 2021-2022 годах она также обсуждала переходную инфляцию и откладывала начало цикла ужесточения денежно-кредитной политики. Что, если высокие цены останутся в экономике США? Рынок начал сомневаться в правдивости речи Джерома Пауэлла, что вернуло курс евро/доллара к земле.

Фактически, из-за политики Дональда Трампа Соединенные Штаты рискуют столкнуться с отрицательной чистой иммиграцией в 2025 году. В результате, согласно исследованию Apollo, занятость в несельскохозяйственном секторе будет расти в среднем на 24 тысячи в месяц. В 2015-2024 годах этот показатель увеличился на 155 тысяч. ФРС будет вынуждена снизить ставки, но в то же время ЕЦБ сохранит их без изменений, если экономика еврозоны ускорится благодаря фискальному стимулированию Германии.

Расхождение в денежно-кредитной политике ведущих центральных банков мира рисует оптимистичный прогноз для пары EUR/USD. Восходящий тренд сохранится, а откаты будут активно отыгрываться, особенно учитывая, что нападки Дональда Трампа на ФРС подрывают доверие не только к центральному банку США, но и к доллару США.

Президент США объявил об увольнении члена FOMC Лизы Кук. Если она не сможет защитить себя в суде, независимость ФРС окажется под угрозой, а центральный банк станет марионеткой Белого дома. Агрессивное снижение ставок будет подстегивать инфляцию. В таких условиях хранить деньги в Соединенных Штатах станет крайне опасно, поскольку отток капитала окажет понижательное давление на доллар США.

С технической точки зрения, возвращение EURUSD выше справедливого значения 1,165 и сопротивления на уровне 1,169 откроет путь для возобновления восходящего тренда основной валютной пары.
______________
Александр Купцикевич
Ведущий аналитик
FxPro