Доллар заходит на новую волну роста

 Американский доллар методично набирал высоту на протяжении недели. DXY прибавлял шесть торговых сессий подряд, укрепившись за это время на 1.3% на макроэкономических данных. Последний этап роста обеспечен нейтральными показателями инфляции. Потребительские цены выросли в соответствии со средними прогнозами, прибавляя 2.7% по общему показателю и 3.3% без учёта еды и энергии. Рынки рассудили, что это не помешает снижению ставки ФРС на будущей неделе.

Одновременно, в перспективе до года, которые более всего влияют на рынки, тают ожидания агрессивных снижений ставки. Помимо сильного рынка труда на это влияют цены производителей. Темпы роста PPI подскочили до 3% - максимум с февраля 2023 года. Стержневая инфляция на уровне 3.4% г/г ускоряется на протяжении всего 2024 года.

Политиков и инвесторов также пугает туман неопределённости в связи с рисками возобновления торговых войн, что формирует инфляционные риски. Но эти риски пока слишком неопределённы, чтобы влиять на чиновников центробанков и двигать рынки, хотя эта тема не уходит с первых полос финансовых сми.

Техническая картина говорит о том, что на уходящей неделе доллар развернулся к росту после двух недель коррекции. В продолжение роста наибольшее внимание стоит обратить на динамику DXY вблизи уровня 108, где были максимумы в конце прошлого месяца. Способность преодолеть это сопротивление заставит ожидать выхода доллара на максимумы конца 2022 года вблизи 113. Это могут быть тяжёлые времена не только для развивающихся стран, но и для рынков акций.

Индексы США идут в разные стороны
Рост доллара на уходящей неделе давил на индексы Dow Jones и Russell2000, отняв у них 2.8% и 4.8% от последних пиков. Однако в Nasdaq100 царило воодушевление благодаря успехам высокотехнологичных гигантов. Этот индекс приблизился к 21800, продвигаясь далее на территорию исторических максимумов.

Вообще такая дивергенция – это неустойчивая. То есть в ближайшую неделю или две мы увидим либо ускорение от Russell и Dow или коррекцию S&P500 и Nasdaq100. Растущий доллар – это довод в пользу второго сценария. Но комментарии ФРС могут кардинально изменить настроения.
_________________
Александр Купцикевич
Ведущий аналитик
FxPro