Цены на золото демонстрируют негативную динамику

Stock Markets Group - Цены на золото в четверг демонстрировали неустойчивую динамику после достижения двухнедельного максимума. Рост котировок поддержали усиливающаяся фискальная неопределенность в США, снижение курса доллара и слабый спрос на долгосрочные казначейские облигации. Так цены на золото снизились 0,07% до $3 311,11 за унцию, продолжив повышение четвёртую сессию подряд. В то же время американские фьючерсы на золото немного снизились — на 0,2%, до $3 307,44, что указывает на негативную реакцию трейдеров на фундаментальные риски.

Основное давление на доллар оказали опасения по поводу бюджетной политики США. Финансовые аналитики предупреждают, что новый проект бюджета способен значительно увеличить уже рекордный дефицит. Президент Дональд Трамп продвигает инициативу о продлении налоговых льгот, принятых в 2017 году. По мнению ряда экспертов, такие меры могут усилить долговую нагрузку и без того перегруженной системы. Общий объем государственного долга уже превысил $36,2 трлн, и дальнейшее наращивание фискальных стимулов вызывает обеспокоенность у участников рынка.

Фокус внимания сместился на доходности гособлигаций. Рынок негативно воспринял итоги аукциона по размещению 20-летних бумаг, показавшего пониженный спрос. Показатель предложения к покрытию оказался ниже среднего, а доходность составила 5,047%, что отражает растущие ожидания по инфляции и дополнительной эмиссии долга. Одновременно доходность 30-летних казначейских бумаг США превысила уровень 5,09%, усилив тревожность по поводу устойчивости американских финансов.

Бывший министр финансов Стивен Мнучин на Катарском экономическом форуме заявил, что рост бюджетного дефицита представляет более серьезную угрозу, чем дефицит внешнеторговый. Он призвал власти США сосредоточиться на стабилизации финансов, предупредив о рисках утраты контроля над долговыми обязательствами в ближайшие годы.

Золото в такой среде продолжает восприниматься как защитный актив. Его рост обусловлен не только слабостью доллара, но и ростом процентных ставок, которые в условиях политической нестабильности лишь повышают привлекательность немонетарных активов. Снижение доверия к долговому рынку США делает золото альтернативой для инвесторов, стремящихся снизить риск в своих портфелях.
______________
Игорь Гросс
Аналитик сырьевых рынков
Stock Markets Group