Инфляция в Великобритании отодвинулась от ожидаемого снижения ставок

Инфляция в Великобритании превысила прогнозы, что заставило трейдеров и инвесторов с осторожностью относиться к перспективам смягчения политики в ближайшие месяцы.

Потребительские цены выросли на 0,3% в месяц против ожиданий на 0,2%. Годовая инфляция замедлилась до 2,3% в прошлом месяце с 3,2% в марте. Это самый низкий уровень за два года, он комфортно близок к цели Банка Англии, но выше прогноза в 2,3%.

Базовая инфляция постепенно замедлялась в течение последних 12 месяцев, но упала лишь до 3,9% в годовом исчислении с пикового значения в 7,1% в годовом исчислении. Значительный прогресс, но довольно далекий от желаемого уровня. На наш взгляд, высокие темпы роста базового индекса цен являются наиболее важным фактором, приближающим дату смягчения политики.

В то же время цены производителей в течение длительного периода находились на комфортно низком уровне. Индекс цен производителей теряет на входе 1,5% г/г, оставаясь на отрицательной территории последние 11 месяцев. Индекс цен на продукцию растет со скоростью 1,1% в годовом исчислении, ускоряясь за последние три месяца с минимума -0,2% в феврале. Тем не менее, это относительно низкий показатель, который не препятствует смягчению политики.

Таким образом, наиболее сильное инфляционное давление сосредоточено на сцене ритейлеров. Вероятно, это результат роста затрат на рабочую силу или попытки компенсировать узкую рентабельность в предыдущие годы.

Сохранение инфляции, приводящее к ужесточению денежно-кредитной политики, оказывает давление на фондовый рынок Великобритании. Индекс FTSE100 теряет около 0,75%, плавно сформировав пик предыдущей недели. Данные по инфляции кажутся достойным поводом начать коррекцию, которая может вернуть индекс к 8200 или даже 8000 с текущего уровня 8360, прежде чем мы увидим покупательскую активность.

В то же время, это хорошая новость для фунта, который достиг 2-месячного максимума по отношению к доллару, поднявшись выше 1,2750 вскоре после публикации. Это важная область сопротивления за последние 11 месяцев. Дальнейшее продолжение инфляции выше, чем у валют G10, может поднять GBPUSD на следующий этап, в область 1,30-1,40. Если экономика споткнется, а вместе с ней и инфляция, это устранит расхождение в денежно-кредитной политике и снова окажет давление на фунт, оставив его в диапазоне 1,20-1,27.
_______________
Александр Купцикевич,
Ведущий аналитик,
FxPro