Чем грозит рынкам рост мировой инфляции и как подготовиться к возможному кризису?

Все чаще эксперты говорят, что вливание денег в мировую экономику разгоняет инфляцию и это может обернуться кризисом. Действительно ли есть такая вероятность? Для кого она актуальнее - для США, Европы, России? Отвечает эксперт:

Возможность серьезного кризиса по сути уже подтвердилась, поскольку по выступлениям администрации ФРС видно, что риторика регулятора постепенно меняется и становится все более жесткой, когда речь заходит о мягкой денежно-кредитной политике и выкупе активов с рынка. Вполне возможно, что к концу года программу QE свернут, а вопрос поднятия ставок будет все более актуальным. Разумеется, это будет связано с инфляцией и фактом того, что рынки уже достаточно накачены деньгами. В Европе ситуация примерно такая же, но там все может быть значительно опаснее из-за огромного внешнего долга ряда стран.

К примеру, у Италии и Испании он превышает ВВП в два раза, а Турция вполне может допустить технических дефолт по своим евробондам в ближайшее время, став первой доминошкой, которая потянет за собой все остальные. Для России это все же менее актуально из-за относительно высоких ставок, низкого уровня госдолга и жесткой политики ЦБ, но проблема упирается в падение доходов населения – они снизились до уровней 2010 года и в ближайшие год-два вряд ли совершат резкий скачок вверх.

Глобально регуляторы и власти уже ничего не смогут сделать, поскольку кризис все равно произойдет, вопрос только в масштабе. Чем быстрее пройдет вакцинация, тем быстрее полностью откроются границы и все возможности для бизнеса и тем быстрее он восстановит пандемийные потери. Соответственно, центробанки смогут сворачивать стимулирующие экономику программы и в ручном режиме контролировать экономические процессы внутри стран.

Но в том или ином виде кризис все равно наступит, а особо опасным фактором является то, что управляющие большинства мировых банков и инвестфондов никогда не работали в условиях высокой инфляции и растущих ставок ЦБ, так как последние 10 лет были периодом роста рынков и стимулов от регуляторов. От их реакции будет многое зависеть.

Доллар глобально ослабеть не должен, тем более к рублю – скорее выходить стоит из рубля и докупать устойчивые валюты типа того же доллара, евро, швейцарского франка, фунта, иены. Для вложений на фондовом рынке нужно отбирать те компании, кому инфляция будет на руку – ритейл, золотодобытчики, экспортеры из России, энергосбытовые компании России и США.
__________________
Николай Переславский,
Сотрудник департамента экономических и финансовых исследований,
CMS Institute