Дальнейшая политика ФРС вызывает все больше вопросов

 После падения товарно-сырьевых рынков в конце 2008 года в связи с мировым финансовым кризисом и снижением производственных мощностей, восстановление роста цен на сырье возобновилось в начале 2009 года. Не нужно расценивать прогнозы аналитиков на будущее как сигнал к активным действиям и в текущей рыночной ситуации рекомендуется быть осторожным в выборе стратегии.

   Восстановление мировой экономики во главе с Китаем было одним из главных факторов роста цен, особенно на медь и нефть.
Но мягкая денежно-кредитная политика со стороны ФРС, которая поддержала укрепление экономики США, способствовала выходу инвесторов из американского доллара и переводу активов в более рискованные инструменты такие как, например драгоценные металлы. В связи с этим, на протяжении двух лет баланс рисков для цен на сырье все больше смещался в сторону снижения.

   И вот на этой неделе стоимость многих драгоценных металлов и нефти снизилась на максимальную за последнее время внутрисессионную величину.
Большие бюджетные расходы США, слишком низкие процентные ставки и мягкая денежно-кредитная политика ФРС привели к спросу на сырье со стороны спекулянтов и накоплении запасов в ожидании дальнейшего роста цен и получения прибыли в будущем. Однако ситуация резко поменялась.

   Ужесточение денежно-кредитной политики на сегодня нашло свое отражение не только в развивающихся странах, таких как Индия, Бразилия и Китай, но и в Европе. Возникает вопрос, что произойдет, когда ФРС завершит программу количественного смягчения Q2  в следующем месяце?

   Слабые данные по занятости в США должны были бы поддержать рынок металлов и сырья, так как это дает основания предполагать о том, что ФРС продолжит стимулирование и удержание процентных ставок на рекордно низком уровне. Если бы это произошло, то поддержка ценам на золото и серебро была бы обеспечена. В то же время последние комментарии Бена Бернанке подтвердили намерения ФРС продолжать программу Q2 в соответствии с графиком. Проведение программы больше запланированного срока может вызвать резкий рост инфляции и негативно сказаться на восстановлении.

   Существует еще одна причина, по которой ФРС вряд ли продолжит политику смягчения. Если вдруг Qe3 увидит свет, это в конечном итоге может негативно сказаться на стоимости промышленных товаров США, особенно в условиях монетарной политики проводимой Китаем, что так же увеличит риск роста инфляции на внутреннем рынке.
   ___________
   По материалам,
   The Wall Street Journal