Сокращение роста зарплат в России вряд ли поможет экономике

Россия является ярко выраженной «сырьевой» экономикой, находящейся, в добавок, под санкциями. В подобных условиях вряд ли план МЭР в принципе может что-либо гарантировать. Так, внезапное изменение конъюнктуры на сырьевых рынках в худшую сторону и ужесточение санкций неизбежно приведут к стагнации в перспективе ближайшей трехлетки. Между тем, рост среднегодовых цен на нефть выше $50 за баррель и снятие санкций приведут к описываемому в сценарии МЭР экономическому росту даже без дополнительных усилий правительства в т.ч. в виде распечатывания ФНБ и т.п.

Судя по всему, в данном случае под «экономией» на зарплатах понимается отказ от искусственного наращивание разного социальных расходов правительства без повышения производительности труда. Грубо говоря, правительство отказывается занимать деньги или включать «печатный станок» для покрытия дефицита бюджета. В целом, я одобряю подобную политику. Все это мы проходили в 1998 году: всплеск инфляции из-за эмиссии и дефолт из-за высоких процентов по долгу. Между тем, для повышения производительности труда вследствие интенсивного наращивания инвестиций в основной капитал требуется кардинальное снижение инфляции в т.ч. на фоне жесткой монетарной и бюджетных политик соответственно, которые будут способствовать прекращению оттока капитала, что, собственно, уже заметно согласно статистике ЦБ.
___________
Нигматуллин Тимур,
Финансовый аналитик (macroeconomics, IT & consumer),
Группа компаний "ФИНАМ"