Период небывалого укрепления российской валюты закончен

В конце прошлой недели Центробанк увеличил минимальные ставки по валютному РЕПО, что существенно обесценило изрядно подорожавший рубль. В конце прошлого года одной из ключевых мер, направленных на стабилизацию курса национальной валюты, было введение аукционов валютного РЕПО. Ставки по таким кредитам от мегарегулятора позволяли финансовым учреждениям занимать валюту под очень выгодный процент. Благодаря этой мере ЦБ отучил банки покупать валюту на бирже, что способствовало снятию спекулятивного давления на рубль.

Теперь, когда ЦБ увеличил ставки, рынку дан сигнал, что период небывалого укрепления российской валюты закончен. В конце апреля ожидается, что в очередной раз будет понижена ключевая ставка, и это может окончательно привести к развороту на российском валютном рынке.

В понедельник утром на торгах Московской биржи американский доллар торгуется в районе 52 рублей 50 копеек, за евро дают 55 рублей 40 копеек, котировки нефти марки Brent пытаются преодолеть психологически важную отметку в 60 долларов за баррель.

На наш взгляд, ЦБ ясно дает понять, что укрепление рубля зашло слишком далеко. С вероятностью в 99% можно сказать, что 30 апреля ключевая ставка будет уменьшена, а значит и доходность рублевых активов снизится, а вслед за ней и спрос на национальную валюту. Спекулянты успокоены, нефть стабильна, а значит, нет необходимости в «ручном» режиме, но без прямых интервенций, влиять на курс. Дальше рубль должен «поплыть» сам. Куда? С учетом ситуации в экономике и на мировом рынке нефти - скорее вниз. Не так быстро, как в конце прошлого года, но все-таки вниз. Однако, до 16 апреля, когда состоится прямая линия с Путиным еще вполне вероятно, что будет возможность купить доллары за 50 или около того. Цены на нефть, пытающиеся из последних сил преодолеть 60 долларов за баррель, будут этому способствовать. Так что шансы на рост есть, однако дно где-то рядом.
__________
Глеб Задоя,
Руководитель департамента аналитики,
PROFIT Group