Moody's намекнуло России о возможных санкциях

Moody's стало вторым рейтинговым агентством после S&P, понизившим кредитный рейтинг РФ до спекулятивного. Причиной снижения рейтинга России стал целый ряд экономических факторов. Затянувшийся кризис на Украине, снижение цен на нефть и шоковое ослабление рубля привели к дальнейшему подрыву экономики и среднесрочных перспектив экономического роста России. Как мы ранее отмечали, в прошлом Россия испытывала на себе падение цен на нефть. Однако, мы разделяем опасения агентства Moody 's о риске введения новых финансовых санкций, которые в худшем случае могут привести к замораживанию иностранных активов российских компаний из санкционного списка.

Moody 's косвенно подтвердило,что возможное введение новых финансовых санкций со стороны США будет зависеть от действий России на Украине. Агентство также полагает, что «сегодня растет риск (пока весьма слабо выраженный) того, что международный ответ на военный конфликт в Украине спровоцирует российские власти на действия, которые прямо или косвенно поставят под угрозу своевременные выплаты России по внешнему долгу».

Мы по-прежнему считаем, что возможность введения дополнительных финансовых санкций является самым существенным риском для держателей российских долговых бумаг. Однако, учитывая текущий уровень кредитных спредов, инвесторы, на наш взгляд, достаточно застрахованы от этого риска. Таким образом, мы не ожидаем массовой реакции рынка на понижение кредитного рейтинга России агентством Moody 's.
___________
Начальник отдела по инструментам с фиксированной доходностью,
Банка Julius Baer,
Маркус Алленшпах